■最新评级

  潍柴动力 1季度业绩有望增长30%以上

  去年上半年旺盛的市场需求超出车厂预期，导致整车企业由于零部件的储备不足出现生产吃紧的现象。今年为迎接旺季的来临，整车厂明显加大了对库存的储备，从我们调研的情况看，2 月份零部件企业的生产繁忙程度明显超过了整车厂。我们预计由于整车企业库存的提前储备，会导致今年1 季度零部件企业的销量增速要明显的超过整车的销量增速，同时由于公司2011年上半年的市占率会出现提升，因此今年1季度公司业绩有可能明显增长。我们预计2011年公司实现EPS达到4.92 元，同比增长22.2%，其中1 季度实现EPS 1.34 元，同比增长38.1%，我们维持对公司的增持评级，认为在1季度公司可能出现较明显的交易性机会。

  （海通证券 赵晨曦 S0850208120586）

  鸿路钢构 高毛利率设备钢是一大亮点

  钢结构制造商主要负责钢结构产品生产，即根据客户的个性化需求制造不同类型的钢结构产品，同时可提供配套的安装服务，企业利润主要来源于产品制造，只有小部分来自于安装利润。由于专注于钢结构制造，公司在设备钢领域投入了大量精力，掌握了核心技术，形成了竞争优势。预计未来设备钢的收入比重将进一步提升，有望达到30%-40%。公司目前钢结构产能主要集中在中部地区，安徽本部大约40 万吨，武汉25 万吨左右，江西南昌3-5 万吨。募投项目在安徽新增13.6 万吨产能，超募资金将继续在西安、重庆等地新增产能。我们看好公司独特的钢结构制造商模式以及优秀的管理能力，预计公司11、12、13 年全面摊薄EPS 分别为1.75 元、2.3 元、2.84 元，首次给予“增持”评级。（申银万国 励雅敏 A0230200010070）

  粤传媒 被低估的中国报业龙头

  粤传媒资产重组完成后，广州日报报业集团将实现经营性资产整体上市。公司股权转让完成后，后续的利润增长主要来自：经营效率提升、第一财经股权注入预期以及新媒体业务增长。与博瑞传播相比，粤传媒经营效率有较大改善空间；集团公司此次未注入资产中，第一财经25%股权按市场可比标的计算，当前价值19.7亿，若第一财经成功上市，将有50%以上的溢价空间；已成功搭建华南地区影响力最大的区域网站大洋网作为新媒体发展平台，政策优惠和充沛现金流有助于公司进行外延式扩张。从市盈率和市净率角度来分析，粤传媒的市场价值都是被严重低估的，预计2010-2012 年每股收益分别为0.04、0.43、0.50 元。考虑到第一财经股权注入预期与广州日报遥遥领先的行业地位，给予6 个月目标价15.48 元，12 个月目标19.90 元。推荐评级。（东北证券 周思立 S0550511010003）