■最新评级

  黑猫股份 煤焦油法制炭黑好日子到来

  国外乙烯焦油在80美元以上油价明显不利，目前煤焦油比乙烯焦油制炭黑成本至少低200元/吨，当国际油价高于100美元时，乙烯焦油将面临全面减产或停产，届时全球炭黑供应将出现紧张情况，炭黑价格会出现明显上升，十分有利于煤焦油法制炭黑，有利于国内炭黑企业（国内多数企业为煤焦油法制炭黑）竞争力的提升。总体趋势看，未来炭黑毛利比较稳定，09年下半年轮胎进入新项目期，明后年产品供需关系较好，炭黑产能扩张不如轮胎，目前新上的轮胎都是子午胎，炭黑质量要求高，炭黑大企业质量好、优先等品率高，合格品、优等品率达到95%以上，轮胎子午化新增120万条需求，公司新产能订单较多，客户规模，主要是在中大型客户。我们预测公司2010-2012年盈利为0.24元、0.50元和0.68元，给予推荐投资评级。（银河证券 李国洪 S0130207091551）

  永太科技 业绩大暴发指日可待

  永太科技发布公告，目前已完成81吨TFT液晶系列、80吨西他列汀烯胺物产品的生产设备、环保、安全、公用工程、仓储等配套设施安装，并于2011年2月12日经临海市环境保护局核准试生产。公司募投项目L1-L5 系列产品是新型TFT-LCD 液晶材料的关键中间体，其技术壁垒非常高，目前市场上尚无规模化生产商，因此具有很高的产品附加值，按照每吨500 万元，毛利率50%保守估算，该项目完全投产后，将为公司带来4.05亿元的收入，贡献毛利2.02亿元，接近09年全年的1.5倍，预计该项目将增厚EPS0.74元，接近10年EPS的1.6倍，11年业绩大暴发指日可待。60万吨西他列汀侧链项目投产后将为公司贡献4000万元的毛利润。预计公司10、11、12年EPS分别为0.49元、0.95元和1.78元，给予公司“审慎推荐”的投资评级。（第一创业 巨国贤 S1080209110062）

  益佰制药 步入一线医药股行列

  目前公司拥有销售人员3000 多人，核心销售网络覆盖了近1000 家三甲医院，基础医院覆盖了全国20%左右的终端，公司绝大部分处方药产品主要依靠自有团队销售，目前正在大力推进渠道下沉。08-10年通过改善治理结构、外延式收购、逐步清理非医药资产，公司基本面发生了质变，横跨中药、化药、生物药的抗肿瘤和心脑血管处方药产品线已经形成，其销售实力的价值将得以提升。我们认为公司已经进入加速成长阶段，市场长期给予公司过低估值的局面将得以纠正。不考虑处于审批的药物，预计10~12EPS 分别为0.55 元、0.76 元和1.02元，净利润增速分别59%、38%、35%，目前股价对应2010~12 年PE 分别36.6倍、26.5倍、19.7倍。按照2012年30倍PE，12 个月目标价30.6 元，较当前股价有52%上升空间。（中金公司 夏志平S0080110060022 曾令波S0080200010008）