老搭档出手相帮

  中南建设借道中铁信托融资

  ⊙记者 徐锐 ○编辑 李小兵

  随着国家从购房、税收、信贷等一系列环节加强对楼市的调控力度，房地产企业资金紧张表现得十分突出。深耕于江苏地域的中南建设日前便有意通过信托融资1.5亿元，以解资金之渴。

  中铁信托最新披露信息显示，其将于2月17日至3月17日对外发售“优债41期（中南建设）集合资金信托计划”，信托期限1年，募集规模为1.5亿元，信托资金用于受让中南建设所持有的对海门中南世纪城开发有限公司（下称：海门世纪城）规模1.8亿元的应收债权，到期后由中南建设全额回购并支付资金占用费。

  根据相关资料，海门世纪城乃中南建设的子公司（直接、间接合计持股100%），故上述信托计划相当于中南建设以上述债权为“桥梁”向中铁信托申请贷款。中南建设同时还将其持有的海门世纪城公司24.5%的股权给予了质押，为其日后履行回购应收债权行为提供担保，中南建设实际控制人中南控股亦为该信托计划提供了不可撤销的连带责任保证担保。

  事实上，在信托融资方面，中南建设与中铁信托已是老搭档了。就在去年7月，中铁信托便通过信托资金增资扩股方式对中南建设旗下的青岛中南世纪城项目给予了5亿元资金支持，而作为贷款的“利息”，中南建设当时则在承诺到期收购相关股权的同时，还将向中铁信托等相关方共支付股权收购溢价款13455万元，年综合费用率约12%。

  回看本次信托计划，中铁信托向受益人表示该产品预计年收益率为7.3%至8.5%，高出银行同期定期存款利率近4个百分点以上，从中亦可推算出中南建设此番融资所额外付出的资金成本下限。

  从财务报表上看，中南建设2010年三季报显示公司期末货币资金余额尚有23.5亿元，手头似乎很宽裕。但由于公司期末短期借款与一年内到期的非流动负债合计高达18.4亿，对其现金流构成了最直接的压力，在此背景下，为进一步保证相关地产项目的顺利运行，中南建设再次将“融资触角”伸向信托领域也便不足为奇了。