⊙记者 周宏 ○编辑 张亦文

  QDII基金的业绩爆发在上周继续升温。根据银河证券的最新统计，截至2月18日，各类QDII业绩今年以来平均收益超过1.55%，好于同期A股的股票型、混合型基金。特别是积弱已久的以欧美成熟股市为投资方向的QDII基金，上升势头格外凶猛。几乎可以断定，“西风渐起”将对QDII基金的已有的产品设计理念和未来市场格局产生全面冲击。

  QDII业绩西强东弱

  根据银河证券的统计，QDII基金上周表现较为突出。全周几乎所有的QDII基金都在上涨，最高者涨幅达5.88%。过去一个月，QDII基金业绩增长最快者收益2.44%，过去三个月收益最高者10.53%，6个月最高者27.27%。

  而且，纵观月度以上业绩，近几个月收益靠前者集中于投资欧美成熟股市，或是全球配置的股票基金。比如招商全球、国泰纳指等。而区域型、新兴市场方向、亚太主题的基金则业绩稍逊，这和目前全球股市西强东弱的表现是一致的。

  当然，短期的业绩变化只是一个方面，更关键的是主导这种业绩的因素有可能长期化。

  一家基金公司的分管QDII业务的高管认为，欧美股市的涨幅源于欧美主流市场相对合理的估值和刚刚进入经济复苏周期的时点。这和过去两年领跑全球的新兴市场，不断应对通胀和社会压力的状态大相径庭。一些新兴市场的基金经理也承认，“短期内有可能是个痛苦的时期”。

  小基金业绩居前

  从最近3~6个月的业绩变化趋势看，QDII基金的业绩很明显的分化。从投资领域看，以全球市场、成熟市场为主要投资方向者靠前，新兴市场基金、亚太市场基金的业绩则暂时落后。

  但从投资规模看，业绩靠前的QDII基金普遍规模较小，而目前存量规模最大的QDII基金则普遍业绩不佳。

  比如，首批四家QDII基金（也是目前业内规模最庞大者），目前的累计净值都在0.92元以下，最低者0.673元（截至上周末数据）。与之相比，此后发行的第二批QDII基金，最高累计净值已经超过1.7元。

  最近一年成立的QDII基金，更是业绩上蹿速度飞快。过去六个月业绩蹿升最快的QDII基金规模从成立以来就没超过6亿份，最新份额仅为1.7亿，但就在规模不断缩水的6个月中，该基金创下了20%以上的收益，这不能不让人慨叹，在国外的大型市场中，也是“小基金涨得快”。

  格局变数正在酝酿

  虽然，存量基金的格局变化不大，可是增量的变化却不小。从我们了解的情况看，目前业内业绩最好的QDII基金在近期获得了明显的正申购，幅度超过20%，而业绩落后者则还在不断净赎回。另外，部分基金规模已经几个月处于停滞之中。

  鉴于目前业绩靠前的基金普遍规模较小，因此个别基金的正申购现象暂时不会改变行业的既定格局。

  但不可否认的是，目前QDII基金规模的“波澜不惊”，或许蕴含着未来的“惊涛骇浪”。一家QDII基金公司的市场部人士认为，未来QDII基金的规模巨变的“契机”并不遥远，“或者是大型QDII基金净值爬上1元，或者是某个阶段QDII基金业绩突出后，引发大众关注，只要有其中一个条件兑现，则QDII基金的存量规模就可能发生巨幅变化。”

  而鉴于目前A股市场震荡行情，对QDII基金抱以乐观情绪的市场人士也开始增多，“风水轮流转”的全球股市，或许在某个时候就真的酝酿出QDII基金的一个突破。