⊙记者 钱晓涵 ○编辑 朱绍勇

  上市当天遭遇游资爆炒的涪陵榨菜，昨天终于迎来了首发机构配售股的解禁日。截至收盘，涪陵榨菜报24.3元，较上一交易日微跌0.33%。值得一提的是，涪陵榨菜发行价为13.99元，这就意味着时隔三月，网下中签新股的机构获利约70%。

  与涪陵榨菜同日挂牌交易的还有两家上市公司，天广消防和老板电器，昨天分别收报27.83元和33.57元，较其发行价分别高出了37.8%和39.5%。

  作为新股发行制度二次改革后的首批新股，市场对于涪陵榨菜、天广消防和老板电器的关注度非常高。为进一步完善报价申购和配售约束机制，2010年四季度，管理层启动了新股发行制度二次改革，上述三只新股有幸成为第一批“吃螃蟹”的人。

  此次发行制度改革的最大特点是引入了网下机构摇号机制，即在询价过程中，发行人和主承销商根据每笔配售量确定可获配机构的数量，再对发行价格以上的入围报价进行配售，如果入围机构较多应进行随机摇号，根据摇号结果进行配售。

  这种做法导致的结果是，机构网下打新不再是“见者有份”，上市公司首发机构配售股的筹码集中度大大提高。

  以涪陵榨菜为例，主承销商通过深交所网下发行电子平台系统共收到173 家配售对象的初步询价信息，但最终获配新股的机构仅有8家：国都证券自营账户、华鑫证券自营账户、受托管理太平洋人寿保险有限公司-万能-团险万能、广发增强债券型基金、国联安信心增益债券基金、科瑞证券基金、东方资管公司自有资金账户和云信成长2007-2号集合资金信托计划。中签首发机构配售股的机构均可以发行价认购100万股涪陵榨菜，昨天过后，上述8家机构在涪陵榨菜上的浮动盈利均超过了1000万元，且随时可以变现。

  统计显示，获得天广消防首发机构配售股的机构共有5家，每家获配100万股，截至昨日收盘，每家实现浮盈764万元；获得老板电器首发机构配售股的机构共有10家，每家获配80万股，截至昨日收盘，每家实现浮盈765.6万元。

  值得关注的是，新股发行制度二次改革后，首发机构配售股的集中度大大提高。对于机构而言，一旦中签新股，其持股数量较以往明显增加，新股上市后若股价上涨，打新收益率自然成倍增加；反之，新股一旦在解禁日来临之前跌破发行价，其所面临的风险也成倍放大。