■外论一瞥

  《日本经济新闻》2月23日社论

  原油价格破百发出警告

  受中东混乱局势的影响，原油价格急速飙升。继英国布兰特原油之后，中东产的迪拜原油也突破了1桶100美元大关，与1年前相比上涨了3成以上。22日东京市场的股价大幅下跌，日本政府和日本银行应该加强警戒力度。

  在原油市场上，因其交易活跃、对市场行情方向性的决定具有较大影响力，通常以美国的原油期货为国际指标。然而，若问及石油公司在原油交易时以哪种原油作为指标决定价格时，就各有不同了。乌拉尔等俄罗斯产、非洲产的原油也以欧洲市场的布兰特为指标，而日本在和产油国直接交易时，指标是迪拜原油。

  如果认为美国的原油期货仍低于100美元，所以油市现在对世界经济的影响还没那么大，那就会造成误判。中东、北非的社会动荡正在摇撼着利比亚，该国既是拥有世界第8原油贮藏量的OPEC加盟国，也是天然气的有力供给国。对能源供给造成不安已经变成了现实。如今在生产和运输方面即便没有障碍，抗议活动的浪潮会蔓延到哪些国家、持续到何时都无法预测。此外，由于美国的极端金融缓和正在持续，这种不安因素极易引发投机买进。

  日本石油公司从沙特阿拉伯等地直接买进的价格，1月已涨到90至95美元。迪拜原油价格在22日东京市场涨到104美元左右。如果今年原油平均进口价格升至100美元，日本的所得与去年相比，预计约有8兆日元将移至海外。日本政府、日银必须与各国协调，尽快制定相应对策。

  (梁宝卫 编译)

  印度《经济时报》2月25日评论

  研判当前危机的四大误区

  金融和实际经济的双风险，以及对金融改革和经济恢复前景的无休止争论已经造成了四大误区，这需要正视和及时去除。

  误区一：危机会产生“自由落体”。

  关于美国、欧盟经济是否面临L型或V型衰退的活跃讨论已向变化多端的现实低头，因为这两者的收入和金融指标都呈现了轻微上扬的趋势。

  误区二：通过货币扩张，美国正在操纵美元汇率。

  误区三：现在的全球失衡将继续困扰我们。

  中国和德国的往来账户盈余和美国的赤字状况现被视为一种恒态，但历史已验证了无数盈余与赤字间相互转化的例子。首先，中国的盈余是自然上升，而不是被设计的，美国的赤字同样如此。今天中国已意识到他们对于美国资产的投资获益甚少。所以中国现在愿意将外贸收益投向本国基础建设，这样就移除了未来增长的严重瓶颈。

  未来中国的进口将增加，盈余将下降。这来自两个原因：一、收入被部分地花费于进口商品。二、基建投资要求重型设备，而这些普遍来自西方供应商。同时，美国国内要求财政联合的巨大压力也会降低美国的进口需求，这进一步减少了双边失衡。

  误区四：忘记凯恩斯的需求管理。

  一些批评奥巴马凯恩斯式刺激花费方案的经济学家认为：美国需要的是长期的生产力增长型花费。但是这一认识是无理推论。凯恩斯自然明白政府将从生产力增长型投资而不是纯粹浪费型投资中获益更多。问题是对于何种投资会带来最大经济获利的判断。面对“全面失修又资金匮乏”的局面、考虑到未来削减赤字和现在增加赤字来复活经济的需求，奥巴马需要解决的是如何顺利地从赤字累积的高速挡逆转。

  （作者系美国哥伦比亚大学经济和法学教授贾格迪什·巴格沃蒂 贺艳燕 编译)

  《经济学家》2月24日社论

  日本银行的经验与教训

  上世纪80年代后期，日本银行在世界上举足轻重。当时，日本银行的业务包揽一切。但是，十年后日本银行却成为世界的笑柄。因其坏账、呆账频发，严重侵蚀着日本经济的肌体。今天，日本以外的人们却很少知道日本的三大银行——三菱、三井住友、瑞穗银行。这种无知是不明智的，我们不能仅仅只看到日本银行的衰落，而且还应看到他们所持的经验，这对于排列在世界顶端的西方银行和中国银行具有借鉴意义。

  日本三大银行凭借其资产，目前仍然跻身于世界30强。尽管在恢复元气的道路上十分艰难，但是他们仍利用近期的信贷危机向全球扩展业务。三菱银行收购摩根士丹利的部分股票，三井住友选择在纽约上市，而野村证券作为日本第六大证券公司，购买了雷曼兄弟在欧洲和亚洲的部分业务。日本金融银行在亚洲新兴经济体的扩展尤为明显，目前的贷款已超过1997年亚洲金融风暴时期的最高水平，而且比以前更为安全。

  就西方银行而言，最不愿看到的是日本同行的复苏，并与他们并驾齐驱。美英的银行似乎吸取了一些主要教训：快速处理不良债务至关重要。一些欧洲大陆的银行在平衡资产负债表上表现消极，要知道日本银行为此浪费了十年时间。为了确保长期的繁荣，欧美银行一定要削减成本并且重新设计产品，而不是迄今所做的那样。

  （葛传红 编译）