⊙记者 钱潇隽 ○编辑 朱绍勇

  当佣金战将传统经纪业务逼向绝境之际，对于整个证券行业来说，新的发展机遇又正在展露曙光。

  未来，伴随着新股稳定高速发行、新三板扩容、转融通业务推出以及国际板开通的逐步实现，券商有望在多项业务上获得广阔发展空间，目前经纪业务“独大”的收入结构也将得到改善。

  2011年被看成“投顾元年”，尽管目前投资顾问业务尚未全面铺开，还处于尝试和摸索阶段，但这一业务的推出，将使得券商向客户提供的除了通道服务外额外的咨询服务体现出价值。随着投顾业务能力的增强，收入有望扩展。

  而刚刚传出年内可能推出的转融通业务，更为已经开展近一年的融资融券业务前景带来了广阔想象空间。众所周知，融券标的有限是目前融资融券活跃度难以提高的主要限制因素之一。中信建投分析师魏涛认为，随着条件和环境的成熟，融资融券的试点将进一步深入，转融通的推出更是重要一步。从长远来看，融资融券将会给券商业绩提供30%的增量贡献，将有效改善盈利模式和收入结构。

  在新股高速发行的背景下，投行业务维持稳定增长也成为可能。统计显示，2009年下半年IPO重启，沪深两市半年内发行新股129家，平均每月21.5家；2010年新股发行家数达到340家，平均每月28.3家；2011年以来不到两个月，发行新股58家，平均每月29家。新股的持续高速发行，为投行业务的稳定发展营造了良好的环境，随着挂牌公司家数的增加，市场交易规模和客户资产规模也会出现飞速增长，为经纪业务和资产管理规模扩张提供了空间。

  新三板给券商带来的机会主要体现在代办股份转让、手续费和做市差价收入、以及后续的保荐和直投等业务。此外，证监会明确提出，2011 年的重点工作之一是研究制定国际板制度规则。纳斯达克和纽交所的国际板市值占总体市值的比重在8%-10%。国际板的开通，将会为券商带来8%左右的经纪业务收入的增长，以及可观的承销保荐收入。