■行业报告

  医药生物

  中投证券：结构性行情可以期待

  “十二五”期间我国医药产业结构开始调整，医药产业与药品监管都将更加深入参与国际竞争与合作，我国医药产业、监管事业面临新的发展机遇。GMP 的出台，将促使行业优胜劣汰、不断整合和集中，同时对我国制药装备业提出更高的要求，使其更接近国际化药企生产标准。从未来板块表现来看，降价预期依然压制医药板块表现，但长期正给了我们布局优质医药股的机会。从近期披露的年报或快报的个股来看，基本上都是比较良好的，83%以上企业同比实现了增长，且近45%的企业实现了30%以上的增长。未来在年报业绩推动下，医药板块预计将会呈现活跃态势，10 年年报或今年1季报超预期﹑高送转的公司可能会有好的表现。3 月我们建议重点配置1 季度业绩有望大幅增长的东阿阿胶、爱尔眼科、华海药业、上海凯宝、天康生物。（周锐 S0960207090141 王威 S0960110110052）

  化工行业

  宏源证券：农药需求增长确定

  全国农作物病虫害监测网预测，受干旱气候和病虫越冬基数大等多重因素影响，今年农作物重大病虫害发生将显著重于上年。蚜虫、麦蜘蛛等病虫害发生严重，吡虫啉等杀虫剂类用量将大幅提高。自去年7月份以来，农产品价格指数持续上行，农民施药积极性将高于去年；此外，农产品价格指数与农药销售额关联密切，往往可作为农药销售额的先行指标。建议关注长青股份、利尔化学、扬农化工等农药类上市公司。

  （康铁牛S1180511020002 祖广平 S1180510120011 张延明S1180510120009）

  电子行业

  华泰联合：EMV迁移产业链迎来盛宴

  2 月24 日，央行在福建泉州召开2011 年科技工作会议，央行行长助理李东荣指出：2011 年“全面推广金融IC 卡应用，启动全国范围的芯片卡迁移”。我们认为2011 年将成为EMV 迁移元年，IC 发卡量将步入拐点。从2005 年工商银行发行第一张IC 卡开始到2010 年底，5 年间国内IC 卡发行量累计仅有900 万张。根据我们从EMV 产业链各环节（智能卡芯片厂商、银行客户、智能卡生产厂商等）了解到的信息判断，今年IC 卡将会放量发行，我们中性情景下判断，今年发卡量在5000 万张左右。EMV 迁移涉及银行卡替换、银行后台系统改在、支付终端改造等环节。我们粗略估算，仅IC 卡替换银行卡即可带来超过300 亿的市场需求，产业链相关公司将会大幅受益。重点推荐股票组合：新国都、东信和平和恒宝股份。

  （王小松 S1000510120043）