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    中信证券:二季度看好战略产业
    2011-03-10       来源:上海证券报      作者:⊙记者 时娜 ○编辑 朱绍勇

      ⊙记者 时娜 ○编辑 朱绍勇

      

      市场日渐回暖,沪指时隔4个月之后再次收复3000点整数关,而时间也行至3月中旬,券商开始布局二季度的投资。中信证券昨日发表策略报告认为,二季度是诸多经济事件的观察期,内部需要调研保障房和水利建设的资金配套情况,外部需要观察原油对输入性通胀的具体影响,欧债事件的演变以及QE2 政策变化对全球资金流向的影响,虽然对二季度市场持谨慎态度,但看好战略产业的投资价值。

      中信证券认为,一季度股市敏感变量为通胀,干旱天气、农产品上涨,中东地缘政治冲突导致通胀预期上升,银行体系资金跟随货币政策变化的收放影响股票市场。二季度依然是条件性多空环境,五大周期——经济周期、资产周期、国际美元货币周期、中国制度周期、全球社会文化周期处于共振。外部风险上升的条件下,国内经济调控让经济硬着陆的风险在降低。

      中信证券指出,当前流通市值比2007 年扩张了2 倍,市场边际资金影响力发生了变化,大股东、产业资本的影响在增强。外部的风险因素的爆发对中国而言可能是一个战略时机,国内企业可能借此机会完成2008 年未竟之事业。面临原油上涨的风险,各经济体对通胀的容忍度和财政实力是不一样的,国内可以通过财政补贴降低输入性通胀的影响,稳住就业与通胀,2008 年以来最佳战略布局时机又摆在国内企业面前。

      因此,追寻国家战略,投资战略产业将成为二季度的投资主题。中信证券指出,与新兴产业、支柱产业不同,战略产业更关注国计民生、国家经济和军事安全的影响。企业和产业发展与国家战略息息相关,历史经验表明,一个阶段内本国诞生的具有竞争力、增长速度较快的产业都与当时国内、国外复杂环境下国家战略选择有关。

      具体而言,中信证券认为可以关注四类战略产业:(1)保证国内稳定环境下的新农村、新城市建设有关的农业、水利、建材等受益行业;(2)推动制造业从“组装”到“制造”过程中核心环节的进口替代,主要是基础零配件、高精密部件、仪器仪表测绘等领域;(3)保证国家对外话语权相关的稀有金属等产业;(4)推动支柱产业从国内走向国外的“工程对外直接投资”和“制造对外直接投资”,以建筑工程、钢铁、机械装备、海洋石油、通信为代表的生产对外扩张领域。个股推荐宝钢股份、中国铁建、南京银行、新疆众和、烟台万华、厦门钨业、北大荒、海油工程、海特高新。

      中信证券预计2011 年4 个季度的市场走势将呈现“上涨——下跌——修复——上涨”的态势,预计三四季度通胀控制成功,经济转型出现好的迹象,民生问题大力落实,市场预期转好。