⊙记者 刘伟 ○编辑 朱绍勇

  本周初煤炭板块大幅反弹，随后归于平静。基于对煤炭股基本面和内外环境的判断，券商认为煤炭板块基本面稳健向好，未来仍有较大上涨空间。

  银河证券日前发布的报告指出，近期，以日澳谈判为主的亚太季度煤价谈判开始，澳洲矿商提出炼焦煤月度定价策略，二季度报价达300-325美元/吨，环比上涨30%以上，同比更是大涨50%之多（有望超过08年历史高点）；动力煤合同价有望达115-125美元/吨，同比上涨20%。国内外煤价价差将拉大至30%以上，国内炼焦煤提价已是大势所趋。 国内动力煤价格虽然存在政府对于重点合同电煤价格的管制，但市场动力煤价2季度上涨也是必然。年初以来，煤炭行业供需情况良好，国内煤价近两个月保持稳定。3月份之后春季投资临近，有助于拉动煤炭需求和价格，而国际煤价的大幅上涨将加快国内煤企的提价脚步，行业基本面稳健中向好。

  目前的国际油价已基本反映了利比亚供应中断的局面，短期内油价高位波动的可能较大。从历史情况来看，国际油价走势和A股煤炭股走势呈现相当强的正相关性，煤炭股行情的启动早于油价涨势，且09年以来A股煤炭股的波动性大于国际油价。国际油价上涨预期将抬升煤价上涨预期，煤炭股估值将提升；若煤企提价举措落实，则煤炭股盈利预测将向上修正；戴维斯双击成为可能，利好A股煤炭股表现。 金元证券认为，从下游看，钢铁行业景气度回升，带动对焦煤的需求，使焦煤价格维持在较高的价格水平。发电企业推动“煤电联动”，上网电价上调将形成价格传导，松绑煤炭限价，推动煤价上涨。

  基于对国内外环境和行业的判断，多家券商看好煤炭股后市，尤其是焦煤子行业，认为焦煤将会成为煤炭股中的领涨先锋。银河证券指出，煤价上涨预期刺激下，行业估值将获提升，公司盈利预测向上修正概率加大，戴维斯双击已有可能，看好煤炭行业中期行情的持续。 从行业重点公司盈利预测来看，09-12年盈利平均增速为25%，目前行业2011年平均动态PE约19X，在煤价上涨预期下，行业估值有望提升至25X，未来3-6个月行业仍可有30%的上涨空间。爱建证券认为，今年第二季度，在油价高企、供给减少、需求旺盛三点合力下，焦煤价格将会上升到一个新的高度，二季度焦煤股将更加出彩。

  中信建投发布的报告指出，从近期国际宏观环境分析来看，国际动力煤价格及焦煤价格上涨之后继续维持高位，预计未来其他冶金及喷吹煤也将跟随上涨。国际焦煤价格攀升将支撑国内焦煤价格维持高位，但由于国内动力煤价格易受到限制政策的影响，预计焦煤板块是近期理想的投资标的。综合考虑，固定资产投资集中释放、保障房建设启动以及节能减排政策放松三大因素将有望助推短期焦煤二次提价，预计提价幅度超过5%，焦煤全年均价有望上涨17%以上。预计焦煤板块将会成为煤炭股中的反弹急先锋。