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    研究总监唐咸德:市场面前不自负
    2011-03-14       来源:上海证券报      

      

      性情温和,从不冒进,和他的个性一样,唐咸德的投资组合追求均衡。身为研究总监,他的的确确扎根于研究领域,从大学毕业成为研究员开始,研究工作贯穿他的整个从业经历,金融、食品饮料、商业、电力设备等等都是他曾经重点观察过的行业。

      唐咸德认为,多年的研究工作,对他最大的影响是培养出了他对公司质地的敏感度。如何判断公司的好坏,除了量化的指标之外,也考察基金经理的阅历和经验。他青睐的公司要有持续增长的能力、好的盈利模式、具备核心竞争力,以及合理的估值水平。唐咸德说, “看公司质地要用显微镜看,而看公司的前景要用望远镜看”,这是他特别喜欢的一句话,很好地诠释了估值与成长性的关系。谈及投资带来的感触,唐咸德认为,投资对个人最深刻的感触是,市场面前不得自负。自负的人往往会得到市场的惩罚。

      唐咸德带领的研究部,以基本面深入研究为主,现任研究员平均具备6年证券从业经验,更注重长期趋势判断、公司估值水平的把握。由于投资和研究同在一个部门,日常工作中共同参与投研联席会议、分享内外部资源和信息,物理上同在一个集中的办公区域。这样的设置,帮助他们的投研形成了良好的互动氛围。景顺长城基金一直在缔造一种氛围,将基金经理和研究团队紧密结合在一起,力图借助流程实现投资理念和风格在团队上的固化和持续。