⊙记者 方俊 ○编辑 朱绍勇

  东北证券发布策略报告指出，震荡盘整或是本周主基调，建议关注地震后的结构性机会。

  东北证券指出，短期市场大幅向上或向下可能性都不大，震荡盘整格局仍是主基调，市场投资机会仍存。一方面，权重板块估值仍然较低、政策最严厉时刻已经过去、资金面压力的缓解和市场情绪的明显转暖，都使得短期股指进一步大幅下挫可能性较小。另一方面，国内连续紧缩政策叠加对经济负面影响的不确定及国外动荡形势和日本地震对心理的冲击都使得短期市场缺乏快速趋势性的上涨动力。

  具体来看，前期紧缩政策的密集出台，不仅使得市场对政策承受能力增强，而且意味着政策最严厉的时候已经过去，再加上两会对民生问题的重视和近期外围持续的动荡，政府对社会管理要求提高，短期出台进一步大利空的政策概率极小。资金面上，尽管上周三央票重启，公开市场操作功能略有恢复，但汹涌而入的热钱、外汇占款大幅增加及大量票据到期都使得整个宏观流动性相对宽裕，而且随着前期市场赚钱效应的显现，在通胀持续带来的负利率及房市严厉调控背景下，股票市场对场外资金的吸引力大幅增加，而这些场外资金的逐渐流入将会填补估值的洼地。

  东北证券指出，短期来看，随着PMI 指数的连续下滑和进出口增速超预期回落，在国内紧缩政策叠加对经济负面效应还不甚确定的背景下，日本地震和周五市场的暴跌或使得短期市场情绪偏向谨慎，趋势性做多动力缺乏；不过，基于目前披露信息，日本地震对中国总体影响并不大，更多的是心理冲击；相反，考虑到日本震区产业基础及灾后重建对日本GDP 和进口拉动等多方面因素，再加上上周云南也发生地震，可能会刺激A 股相关板块机会，具体如日本震区产业破坏对农业、食品、半导体和通信制造业等板块的刺激；灾后重建带来对能源、机械设备和原材料等板块的机会等；此外，地震可能会对核电及保险板块形成利空。

  对于本周市场热点，东北证券建议重点关注两条投资主线：一是沿着两会政策的方向，从中长期受益于政策支持的板块中挖掘个股，如受益于“保障民生”和“控制通胀”政策主题的医药、零售、农业等板块；受益于“结构转型”的中西部区域和战略新兴产业等；二是关注日本地震对相关板块的刺激机会，如农林牧渔、食品、医药、半导体及通信制造业、机械设备、钢铁、建材、煤炭等。此外，应警惕地震对保险、核电等板块的负面影响。