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    通程控股配股募资6亿发力全业态模式
    2011-04-07       来源:上海证券报      作者:⊙记者 赵碧君 ○编辑 祝建华

      ⊙记者 赵碧君 ○编辑 祝建华

      

      通程控股今日公告,公司以总股本3.51亿股为基数,每10股配3股,可配股份数1.05亿股,配股价5.69元/股,共募集不超过6亿元。

      这是公司上市15年来的第三次再融资,前两次也是采取配股的方式。“大股东拿出真金白银参与配股,说明对公司的未来发展一如既往地看好。”通程控股董秘杨格艺告诉记者,“本次配股募资主要用于主业商业板块的拓展,包括新开和改造连锁电器门店,以及购物中心的调整升级和发展,另外偿还贷款和补充流动资金,降低财务费用。”

      公司此次配股距前次配股近十年时间,可谓“十年磨一剑”。分析师认为,借助这次配股,力推独有的“电器+百货+超市+酒店”的全业态商业模式,未来2至3年,通程控股可望继续保持远高于行业均速的高成长势头。

      

      巩固区域龙头地位

      通程控股旗下的通程电器,是公司最大的盈利点,目前占据湖南电器市场超过50%的市场份额,是国内少数几家能与苏宁、国美正面抗衡的区域连锁电器经营商之一。此次公司配股,将有1.38亿元用于连锁电器扩张与提质改造。

      配股方案显示,配股募资后,公司将在长沙市内空白区域、湖南省内成熟的二、三级城市选点,通过租赁方式新开18家电器连锁门店,特别选择人口密集、消费群体稳定、具有中高档消费水平的居民区作为拓展重点。

      新开18家门店预计总投资8100万元,项目建设周期12个月。项目已于2010年开工建设,预计投入运营后,年均可实现销售收入15.24亿元。

      通程电器目前在湖南省各级25个城市拥有门店41家,营业面积20多万平方米。苏宁和国美在湖南地区的门店数量分别在25家左右和20家左右,主要集中在长沙及部分经济发达的地级市,苏宁电器的销售规模约是公司的70%,国美的销售规模约是公司的一半。

      “未来湖南地区的家电零售市场的主要份额将被通程和苏宁所占领,而公司通过此次募集资金投向,将完善公司在湖南各地、县级市的网络布局,进一步巩固区域龙头地位。”有行业研究员分析认为。

      

      力推全业态商业模式

      通程控股此次募集资金,还将有1.63亿元用来新开和提质改造百货门店(购物中心),做强目前在湖南排名第二的百货业务。购物中心选址在长沙和具有市场空间的二线城市,将通过租赁的方式新开2家百货门店(购物中心)。

      公司已有包括大众消费、精品百货、折扣百货三种层次在内的7家百货商场,新开购物中心最终将不同于传统百货门店,而是一个囊括公司目前经营的百货、超市和家电三个业态的综合体。

      多年来,通程控股以商业百货起家,发展到现在的电器、百货、超市、酒店等多个业态,且逐步走向成熟。从2009年开始,公司开始业态组合的探索,在浏阳县城和长株潭城市群第一商圈——红星商圈,公司已经开始尝试全业态的商业模式。公司商业板块负责人坦承,通程控股的单一业态不能保证都是区域最强,但有机地组合起来,叠加效应就非常明显。

      “多业态组合优势能吸引更多顾客,实实在在地提升公司经营业绩。”杨格艺对记者说,和传统分散经营模式相比,浏阳、红星项目组合经营的家电、百货、超市、酒店毛利率都有了一定幅度的增长。

      分析师指出,“长沙市由五一商圈单极主导,转变为多极繁荣的商圈格局,通程控股主力门店受益最大。并且通程控股这种定位中端、采取购物中心综合业态模式经营的门店能够较好地满足湖南省内二、三线城市的大众消费需求,公司将充分受益于城镇化进程中基础消费的提升。”

      “通程的目标是推进家电、百货、超市、酒店的全业态商业模式。”分析师还表示。虽然本次募集资金主要用于家电和百货板块等,但并不表示公司对业已占据湖南第二位置的酒店板块的放弃,未来几年,公司将立足于提升现有酒店的经营业绩,以轻资产投入、管理输出的方式夯实酒店品牌。

      

      配股加速业绩反转

      经过多年的探索,通程控股清晰了自身的市场定位,寻求组合效应,厚积薄发,终于迎来了业绩反转。

      通程控股2010年三季报显示,2010年1至9月公司实现营业收入23.37亿元,同比增长41.34%;净利润6910.6万元,增长79.75%。公司并预告2010年全年业绩同比增长58%至85%,这个速度,不仅高于商业类上市公司平均增速,也高于同城竞争对手步步高和友阿股份。

      “各业态收入稳健增长是公司业绩大幅增长的主要驱动力。2010年前9月通程主营收入同比增长41.34%,主要得益于公司零售业持续快速增长、酒店业务的良性增长以及典当业务的稳步发展。”有研究报告指出。

      “通程控股上市多年来一直潜心于实业的积累,具备了扎实的资产基础和管理基础,现在可以说进入最好的发展时期。”杨格艺高兴地说,所以公司果断启动了配股再融资做大做强主业。“配股完成后,公司总体负债率将从72%降至50%,我们可以轻装上阵,跑步前进了。”

      “不仅如此,公司配股项目建设周期都在12个月内,而且很多项目在2010年已经开建,因此,通程控股2011年业绩很有可能继续2010年的高增长态势。”分析师指出。