⊙记者 赵晓琳 ○编辑 全泽源

  海外投资者对Facebook、Twitter等尚未上市的社交网络（SNS）公司的追捧达到了狂热程度，股神巴菲特甚至为此告诫投资者“大多数社交网络价值被高估”，不过，中国本土社交网站企业似乎尚未被“狂热追捧”，因为其盈利模式尚未定型，开心网、人人网仍在寻求一种可靠的盈利模式，其中，携手电子商务企业是重要尝试。

  2005年以来，中国各类SNS雨后春笋般猛现，但其“广告+增值业务/服务付费”的盈利模式有两大局限性：过于依赖网站自身流量和广告主认知及用户对应用的付费习惯，致使它自身艰难前行，从而使得PE/VC对中国SNS网站态度亦不积极。相比于电子商务、网络游戏等领域，SNS领域的投资事件只是零星出现，且投资对象主要集中在生活信息服务资讯社交网站方面。“因为平台应该为使用平台的双方提供增值。比如更多的游戏为用户带来快乐，更多的用户为游戏付钱，是个循环正反馈。但广告不一样，广告基本上大家不大喜欢，所以虽然更多的用户会带来更多的广告主愿意投放平台广告，但更多广告会带来负面作用，不是一个循环正反馈。”赛伯乐中国投资合伙人陈恺如此表示。

  据清科研究中心报告数据显示，2010年，中国网络社区已披露的投资事件为12起，已披露的投资总金额为1486万美元，降至2005年来历史最低点。

  在首届中国互联网投资大会暨电子商务投融资高峰论坛上，众多PE/VC讨论的热点亦集中在SNS网站盈利模式的探讨上。普遍认为结合市场热度和资本呼声较高的电子商务将成为SNS自我救赎的首选，即SNS通过建立如网络购物中心平台等模式衍生出交易费用提成、发行虚拟货币等盈利方式。

  实际上，“电商+SNS”的模式已有不少实践，向业内昭示了SNS与电子商务融合与自我拓展之路。2009年12月，人人网携淘宝网、京东商城、呼哈网等推出基于社区网络的“人人爱购”平台；2010年，开心网引入特价机票查询、电影票购买、团购等服务；2011年3月，新浪收购麦考林部分股权，拟实现微博与电子商务的有机结合，似乎更将“电子商务+SNS”模式推向大众。

  多位行业分析师认为，SNS要获得资本市场的认可，除了拥有大量忠实用户、成熟的商业模式及稳定增长的流量和收入，还必须突破创新瓶颈，以获得长期关注。随着3G移动互联网时代的到来，移动SNS或可掀起下一个互联网热潮。