■最新评级

山西汾酒

  营销体制变革给公司带来活力

  丰富产品线、调整产品结构和开拓省外市场仍然是未来重点。主打还是中高端产品，如老白汾酒、青花汾酒等，预计20年老白汾酒在今年进入快速增长期。低端产品逐步淘汰。竹叶青酒系列的国酿、精酿和特酿会在4、5月份推出，玫瑰汾酒和白玉汾酒也会推出，由竹叶青酒销售公司专门负责销售。另外，发改委要求白酒企业在上半年维稳，由于产品价格已上调，公司应该不会受到影响。公司原计划在今年增加10个亿左右的营业收入，但1季度，部分省外市场完成全年目标的60-70%，部分品种也完成50-60%（2010年年底，预收账款大幅增长240.92%，达到80308.47万元）。基于此，全年总目标应该会被上调。经测算，2011-2013年EPS 为1.90、2.62、3.43元，给予“强烈推荐”投资评级。（长城证券 王萍 S1070209040318）

  通策医疗

  综合性医院管理集团已具雏形

  作为国内第一家专注于医疗服务行业投资管理的上市公司，我们认为，健康的品牌形象、丰富的医院管理经验以及融资优势将令公司成为地方政府进行公立医院改制的首选合作对象。目前公司项目储备丰富，通过广泛接洽各类专科的优质标的平滑医院并购进程中行政审批所需时间的不确定性，我们认为，在公立医院改革被列为2011年医改工作重中之重的政策背景下，公司有望迎来医院并购收获期，通策医疗版图将不断扩大。我们维持对公司2010-2012年EPS为 0.31、0.41和0.55元的盈利预测。我们认为，公司所处的医疗服务行业前景广阔，“中心旗舰+周边辐射”的扩张模式符合行业发展规律，外延式增长进入快速发展阶段，高速增长有望持续，维持“推荐”评级。（华创证券 廖万国 S0360210100002）

  粤传媒

  2011年将是大发展的新起点

  公司拟向广州传媒控股有限公司非公开发行股份方式购买广州日报社及其下属企业所控制的报刊经营业务资产。2011 年1月27 日，公司收到中国证监会关于受理公司提交的《公司发行股份购买资产核准》受理函，目前正在按程序顺利进行过程中。我们预计在重组完成以后，公司成为广州日报运营资产的上市平台，后续进一步的整合和对外投资将会逐步启动。本次资产注入完成将刚是公司大发展的起点。如果发行股份购买资产在2011 年完成，我们预计公司2011年到2013 年的每股净利润将分别是0.57 元、0.68 元、0.81 元，对应市盈率分别为22 倍、18 倍、15 倍。维持“强烈推荐”评级。（第一创业 任文杰 S1080207050038）