1.农业食品。

  受农产品价格上涨推动，农业行业景气前一段之间持续上升，也带动了终端的食品制造业景气上升。近期农产品价格出现一定回落，2月农业景气指数为114.2，比上月下降了2.4个点；食品制造业景气指数也小幅下降为106.6，比上月降低1.4个点。与上游农业和下游食品制造不同，农副食品加工业成本传导能力偏弱，当农产品价格上涨时，其利润受到上下游的挤压比较明显。2月农副食品加工业景气出现小幅回升，达到104.5，正是对短期农产品价格回落的体现。受国际、国内因素影响，农产品涨价压力依然较大，受季节规律及农副食品加工、食品制造库存增加的影响，近期压力可能有所舒缓，但下半年压力可能会再度加大。农业及食品工业的景气状况短期有望呈现小幅震荡特征。

  2.煤炭电力。

  进入2011年， 煤炭采选业景气指数有所回落，2月达到123.3，较去年底降低了9.6个点。这主要是受煤炭价格小幅回落，以及煤炭库存持续上升（2月产成品库存增速达到20.4%）的推动。与此同时，电力热力行业景气指数延续了2010年上半年以来的下跌趋势，本月达到94.5。煤电矛盾虽然比去年底略有改善，但总体依然突出。从两个行业的景气图中可见，在现行煤电体制下，煤炭行业景气高涨的时期，往往就是电力行业利润受到明显挤压，景气回落的时期。而受国际大宗商品价格上涨的推动，煤炭价格短期有再度抬头的风险，这必将给本来就景气下滑的电力行业增加更大的压力。适当提高电价与控制物价上涨的压力之间，必须做出艰难的权衡。

  3.钢铁有色。

  进入2011年以来，钢铁、有色行业的总景气指数均出现回暖迹象。从分项指标来看，价格、产量和毛利率指数都有不同程度的回升。值得注意的是，1-2月份钢铁工业和有色金属冶炼工业的毛利率指数明显上扬，这说明近期受需求回暖影响，两大行业的价格上涨超过了成本上涨。

  从需求来看，随着春季来临，保障性住房、4万亿后续项目等一系列工程进入开工高峰期，需求明显回暖。2011年作为十二五规划的开局年和西部大开发第二个十年的开局年，加上今年中央下大力度推动保障性住房建设，今年固定资产投资有望保持较快增长。

  从产量来看，钢铁工业产量指数上升明显，有色金属冶炼工业产量指数开始触底回升，从产业关联和历史数据来看，有色金属冶炼工业的产量指数往往滞后于钢铁工业，预计未来有色金属冶炼工业的产量指数也将明显回暖。

  4.机械电气。

  自2010年三季度以后，机械、电气产业整体景气开始触底回升，这在通用设备、专用设备、电气机械等行业均有表现。这表明，经过在政策刺激下的超常规增长与回调以后，机械电气产业景气正步入新一轮正常增长轨道。对于典型的数量扩张型产业，受出口增长和国内投资拉动，机电工业景气短期内将延续小幅回升态势。

  值得注意的是，受汽车消费刺激政策的退出，加上北京、上海、广州等大城市新的治理拥堵方案的推出等因素的影响，以及我国汽车产业自身周期规律，汽车产销量回升步伐在1-2月份明显放缓，2011年汽车市场将由近两年的“超高速增长”转入“低速增长”，而同期铁路机车的生产还将保持较快增速。

  5.石油化工。

  从1-2月份行业景气指数来看，石油和天然气开采业景气高位震荡，石油加工业景气低位徘徊，化学原料及化学品制造业景气基本持平，化纤制造业景气化纤制造业景气自2010年9月份以来持续上升。化纤工业的景气上升在产量、价格和毛利率等方面均有表现，主要是受益于下游纺织行业的景气。

  由于产量没有明显回升，以及3月份国际原油价格持续上涨，预计石油加工业、化学原料及化学品制造业的景气尤其是毛利率将受到挤压。考虑到进入春季投资开工高峰期，化学工业的产量指数有望在二季度回暖。

  6.纺织服装。

  2月纺织行业景气继续攀升，达到119.9的历史新高，服装鞋帽制造业也延续了自呈现10份以来的回升态势，景气指数达到98.6。而皮革毛皮羽毛及其制品业的景气指数则回落了0.6个点，2月达到99.6。值得注意的是，纺织、服装行业的景气上升，除了出口总体强劲，以及低收入者消费提振的拉动外，短期库存增加也是重要推动力。近两个月，纺织、服装行业的产能利用率增速明显放慢，2月分别达到6.9%和3.5%，可能预示着景气继续上升的步伐将逐步放缓，特别是纺织行业。