⊙长城证券 朱磊

  截至周五，两市279家机械股中已有246家公司披露了2010年年报， 246家公司去年累计实现营业收入总计6788.83亿元，同比增长30.66%；累计实现净利润总计593.7亿元，同比增幅为41.18%。  

  总的来说，机械业保持较高增速主要受益于两方面原因：一方面是虽然固定资产投资高位回落，但仍保持了较高水平，这使得需求强劲增长，从而带动了产销的高增长；另一方面，出口的复苏也成为行业增长的重要因素。

  值得注意的是，一季度机械股呈现“下跌—反弹—横盘震荡”走势,行情由价值发现促成的整体性行情向子行业间调整引发的行业内涵式发展逐渐过渡。

  而在当前宏观环境趋紧,行业整体机会难以再现的背景下,新开工项目将率先感受到政策紧缩的压力,行业面临较大的需求回落风险。此外,主要原材料指数增速持续走高,使机械业难以再现去年的整体行情,投资机会逐渐向甄选具有确定性业绩支撑的子行业转移。在“主题投资”已过度透支发展前景、估值水平持续高位运行的背景下,“业绩驱动”或将成为下阶段机械行业市场表现的主导力量。关注高投资带动下在二季度具有相对确定收益的“工程机械”子行业,并关注股价回调、估值风险释放为“轨道交通设备”子行业带来的介入机会。