⊙方正证券财富管理中心 黄侃

  本周沪综指在3067点一带遇阻回落，股指重回三千一带展开多空拉锯战，这也意味着多空资金消耗，等待回落捡便宜筹码成为下一步操作的关键。

  选时成为当前重中之重

  从目前情况看，1－4月年报期间的“牛股”，一旦过了这个时间段，牛股自然就变成熊股。无论是2009年龙头中兵光电、还是2010年龙头神州泰岳，大家都看到了其随后的走势。就去年四季度以晋亿实业为首的高铁概念，伴随着春运结束此类板块炒作也就告一段落了，类似年初的强势股水利、高铁板块都是非常典型过了炒作周期后出现阴跌走势。

  二季度热点 遵循补涨思路

  从这个角度看，二季度投资者在操作上“选时”极为重要。进入4月，市场出现的低价股、蓝筹股行情也应该以选时的原则进行操作；首先，近期走强的钢铁股、电力股实际上就是去年来一直走熊的品种，甚至很多个股是回到了2008年四季度即股指1664点底部区间的价格，原因一方面源于调控政策，另一方面也是源于其对市场资金量消耗过大，因此实际上此类个股走强就是补涨性质的。其次，市场实际上短期是进入到一种无热点可炒的局面。中小盘个股已经炒高了，年报板块进入尾端疯狂，实际上市场存量资金被迫去炒作冷门股，甚至出现了大量基金介入ST类个股，出现此类个股集体连续涨停的局面，都是源于“补涨”二字；其三，虽然无论是机构、媒体、基金都再喊着蓝筹股修复，但其并没有投入太多的资金，量能迟迟没有放大。

  下一个热点会是谁？

  那么，下一个热点会是谁？回答这个问题前，首先要先分析市场趋势和资金动态，确定策略和仓位，然后才是选股思路，这是自上而下的分析方法。从市场趋势看，目前来看就是以3000点为轴，上150点下200点的震荡格局，而主力资金显然不希望陷入到3000点上方的消耗战，所以更多以容易抽身的波段策略和套利模式进行。有了这样分析，所以二季度策略就是防守反击，一方面需要保护一季度创下的良好盈利基础；另一方面采取补涨守股策略，而操作则是只低吸不追高。

  我们认为，下一个热点依然寄希望于长期滞涨型个股的补涨机会，一方面是“超跌股”的反弹机会，如近期跌幅比较大的中小板、创业板个股；另一方面来自于前期滞涨的电力能源、证券银行等大盘蓝筹品种；前者是股性活跃，容易启动，后者稳定几乎没有利空，市场主力也有必要寻找类似于钢铁板块这样“估值修复”的机会，投资人可先行做一个功课，当然操作时要尽可能做最熟悉的，而研究时则尽可能拓宽思路，这样才会有赚大钱的储备。