三千上方频繁震荡蜗牛行情何时尽头

  ⊙李志林（忠言）博士

  今年前4个月，上证综指仅涨了200点；从最低点到最高点，也只有400点；每个月都只涨100点，这是近10年股市罕见的“蜗牛”式行情，3030点为何迟迟不能站稳？

  对此，笔者认为，高速扩容导致了市场供求的失衡。金融危机以来，美欧股市尽量用量化宽松货币政策来治理危机，而股市基本不扩容或少扩容。而A股市场，仅股改一项，就将流通市值比例从33%上升到85％。除此以外，去年IPO和再融资又高达1.02万亿，居世界第一；今年前4个月依然速度不减，这就源源不断地抽取了市场的资金，即使平均估值仅16—17倍市盈率，也难以推升股市。

  此外，对于本周的跳水，美国信用评级下降只是外因，而满仓的基金在大盘中跳水出货减仓才是主因，遂导致指数反复拉锯，围绕3000－3050点来回折腾，一味炒大盘股，实在是得不偿失。

  最后笔者认为，3030点的“蘑菇战”还将进行。目前大盘仍处调整中，但五周均线和20日均线却依然在坚守，指标再有几天便可见底，尤其是人民币对美元汇率已升值到6.51元，从这个角度看，“蜗牛”行情还将会走下去，“春生”行情还没有完。