§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。本报告期自２０１１年１月１日起至２０１１年３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南稳贰号”。
§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
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注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
２．上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方稳健成长贰号证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，我司分析了两支投资风格相近的基金――南方稳健基金和南方稳健贰号基金的业绩表现差异。在本报告期内，上述两支基金业绩表现差异在５％之内。
基金名称 本报告期净值增长率 差异
南方稳健 －３．３５％ ０．２０％
南稳贰号 －３．５５％
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
今年１季度通胀延续去年的上涨态势，已公布的２月ＣＰＩ环比数据为正；美国量化宽松政策继续，加上中东北非政治局势和日本地震影响，油价和大宗商品价格再创新高。
本期内人民银行多次上调存款准备金率和提高存贷款利率，旨在控制流动性。在此背景下，低价、低估值板块及个股表现突出，基本上去年累积涨幅大板块、个股调整较大。具体来说，建材、钢铁、机械和化工表现最为抢眼，低估值的家电、汽车、煤炭和房地产也涨幅不错。而下游行业如医药、电子、食品饮料和零售等成本压力大，加上政府物价管制，盈利增长低于预期，股价跌幅居前。
出于对通胀的担忧，本基金采取了谨慎的策略，行业配置上适度均衡，增加了金融地产、家电汽车和机械钢铁的配置比例，但整体上周期性板块低配。原有的稳定成长类持仓，鉴于它们长期竞争优势明显、盈利模式清晰而没有及时全部兑现收益。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
因上涨幅度大的周期性板块低配、持仓比例高的稳定类板块下跌，一季度基金净值为－３．５５％。本基金将吸取这一深刻教训，在分析企业核心竞争优势的同时密切关注估值的安全性，努力提高基金绩效。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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注：自２０１１年３月２１日起，本基金持有的双汇发展（股票代码：０００８９５）的估值价格按其停牌前价格下调１０％计算（参见２０１１年３月２２日基金管理人发布的《关于公司旗下基金调整停牌股票估值方法的提示性公告》）。２０１１年４月１９日，河南双汇投资发展股份有限公司发布公告并复牌。自２０１１年４月２０日起，本基金所持有的双汇发展恢复使用交易当天收盘价进行估值。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、《南方稳健成长贰号证券投资基金基金合同》。
２、《南方稳健成长贰号证券投资基金托管协议》。
３、南方稳健成长贰号证券投资基金２０１１年１季度报告原文。
７．２ 存放地点
深圳市福田区福华一路六号免税商务大厦３１－３３层
７．３ 查阅方式
网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ
| 基金简称 | 南方稳健成长贰号混合 |
| 交易代码 | ２０２００２ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２００６年７月２５日 |
| 报告期末基金份额总额 | ９，４２２，１７３，５２３．１２份 |
| 投资目标 | 本基金为稳健成长型基金，在控制投资风险并保持基金投资组合良好的流动性的前提下，力求使该为投资者提供稳健和长期稳定的资本利得。 |
| 投资策略 | 在股票投资方面，本基金根据上市公司的获利能力和成长潜力，主要可以区分为价值型股票和成长型股票。本基金明确界定了价值型和成长型股票的特征，并依据该特征分别构造一个投资组合。本基金投资于这两个组合内股票的比例不低于股票投资部分的８０％。 |
| 业绩比较基准 | 本基金业绩比较基准为上证综合指数×８０％＋上证国债指数×２０％。 |
| 风险收益特征 | 本基金为混合基金，属证券投资基金中的风险收益适中的品种。 |
| 基金管理人 | 南方基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ ２０１１年１月１日 － ２０１１年３月３１日 ） |
| １．本期已实现收益 | ７６，１４９，０５８．９６ |
| ２．本期利润 | －１９０，０７１，０２４．７５ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | －０．０１９８ |
| ４．期末基金资产净值 | ５，１０４，７１４，２６９．１０ |
| ５．期末基金份额净值 | ０．５４１８ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | －３．５５％ | １．０８％ | ３．６８％ | ０．９２％ | －７．２３％ | ０．１６％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 马北雁 | 本基金基金经理 | ２００８年４月１１日 | － | １０ | 土壤学博士，具有基金从业资格。曾先后担任广东省科学院助理研究员、平安证券研究所农业和食品饮料行业研究员、平安证券综合研究所行业公司部副总经理等职务。２００５年９月加入南方基金，２００８年４月至今，任南方稳健基金经理；２００８年４月至今，任南稳贰号基金经理。 |
| 张慎平 | 本基金基金经理 | ２０１０年１月２９日 | ２０１１年２月１７日 | ７ | 注册金融分析师（ＣＦＡ），经济学硕士，具有基金从业资格。２００３年加入南方基金，负责石化化工、建筑建材行业研究， ２００８年１月至２０１０年１月，任南方积配基金经理；２００８年４月至２０１１年２月，任南方成份基金经理；２０１０年１月至２０１１年２月，任南方稳健基金经理；２０１０年１月至２０１１年２月，任南稳贰号基金经理。 |
| 李源海 | 本基金的基金经理 | ２０１０年７月１５日 | － | ９ | 经济学硕士，具有基金从业资格。曾任职于中国银行深圳分行、湘财证券有限责任公司投资银行部及证券投资部；２００２年起进入基金行业，历任万家基金管理有限公司（原天同基金管理有限公司）研究部高级经理、基金管理部基金经理；２００４年９月至２００５年１０月任万家增强收益债券型证券投资基金（原天同保本增值证券投资基金）基金经理；２００６年７月至２００７年７月任申万巴黎收益宝货币市场基金基金经理；２００６年２月至２００９年８月，任申万巴黎盛利强化配置混合型证券投资基金基金经理；２００８年７月至２００９年８月，任申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金基金经理。２００９年８月，加入南方基金，任职于产品开发部；２０１０年１月至今，担任南方基金投资部副总监、南方积配基金经理；２０１０年７月至今，任南方稳健、南稳贰号基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | ３，６２６，１０５，０９３．６６ | ６８．８１ |
| 其中：股票 | ３，６２６，１０５，０９３．６６ | ６８．８１ | |
| ２ | 固定收益投资 | １，１６３，７１４，８５６．６０ | ２２．０８ |
| 其中：债券 | １，１６３，７１４，８５６．６０ | ２２．０８ | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ４ | 买入返售金融资产 | １０１，９００，０００．００ | １．９３ |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | ３５７，９３７，１８８．６４ | ６．７９ |
| ６ | 其他资产 | ２０，２２５，４２１．９３ | ０．３８ |
| ７ | 合计 | ５，２６９，８８２，５６０．８３ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | ７，６０４，７８４．２０ | ０．１５ |
| Ｂ | 采掘业 | ２１４，１７０，１１２．３４ | ４．２０ |
| Ｃ | 制造业 | ２，１５０，６８９，０６８．４２ | ４２．１３ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | ２５８，４８３，２９０．４０ | ５．０６ |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | ７３，５４５，０５０．００ | １．４４ |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | － |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | － | － |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | １５４，９５８，０４０．９３ | ３．０４ |
| Ｃ５ | 电子 | ６，７７８，３２１．２０ | ０．１３ |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | ２９６，２０３，８６４．６６ | ５．８０ |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | １，１５３，７７２，６３５．８０ | ２２．６０ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | ２０６，９４７，８６５．４３ | ４．０５ |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | － |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | － | － |
| Ｅ | 建筑业 | ８０，０７９，４３７．１５ | １．５７ |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | － | － |
| Ｇ | 信息技术业 | ２３８，４６７，１０３．７５ | ４．６７ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | １１８，４２５，３３０．０８ | ２．３２ |
| Ｉ | 金融、保险业 | ５２２，９８３，６６９．２２ | １０．２５ |
| Ｊ | 房地产业 | ２９３，６６８，４０４．５０ | ５．７５ |
| Ｋ | 社会服务业 | １７，１８４．００ | ０．００ |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | － |
| Ｍ | 综合类 | － | － |
| 合计 | ３，６２６，１０５，０９３．６６ | ７１．０３ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６０００３６ | 招商银行 | １２，８７８，８１６ | １８１，４６２，５１７．４４ | ３．５５ |
| ２ | ０００８９５ | 双汇发展 | ２，０５９，１４７ | １４４，４４９，１６２．０５ | ２．８３ |
| ３ | ６０１３１８ | 中国平安 | ２，７１５，７０８ | １３４，３１８，９１７．６８ | ２．６３ |
| ４ | ０００５２７ | 美的电器 | ６，５７９，１２５ | １２３，２９２，８０２．５０ | ２．４２ |
| ５ | ０００４２５ | 徐工机械 | ４，１０６，５７５ | １１３，７１１，０６１．７５ | ２．２３ |
| ６ | ６０００００ | 浦发银行 | ８，２１０，９０３ | １１１，８３２，４９８．８６ | ２．１９ |
| ７ | ６０１６９９ | 潞安环能 | １，５４５，３２４ | １００，９０９，６５７．２０ | １．９８ |
| ８ | ６０１９８９ | 中国重工 | ７，３１１，３００ | ９６，４３６，０４７．００ | １．８９ |
| ９ | ００２０７３ | 软控股份 | ３，９２５，７５５ | ９５，２７８，０７３．８５ | １．８７ |
| １０ | ６００８２３ | 世茂股份 | ５，８９２，３０７ | ９３，３９３，０６５．９５ | １．８３ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | １５１，８８４，７８６．００ | ２．９８ |
| ２ | 央行票据 | ５４２，２７９，０００．００ | １０．６２ |
| ３ | 金融债券 | ４６９，５５０，０００．００ | ９．２０ |
| 其中：政策性金融债 | ４６９，５５０，０００．００ | ９．２０ | |
| ４ | 企业债券 | － | － |
| ５ | 企业短期融资券 | － | － |
| ６ | 可转债 | １，０７０．６０ | ０．００ |
| ７ | 其他 | － | － |
| ８ | 合计 | １，１６３，７１４，８５６．６０ | ２２．８０ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ０８０２２０ | ０８国开２０ | ５，０００，０００ | ４６９，５５０，０００．００ | ９．２０ |
| ２ | １１０１０１３ | １１央票１３ | １，０００，０００ | ９９，３１０，０００．００ | １．９５ |
| ３ | １１０１０１７ | １１央票１７ | １，０００，０００ | ９９，３００，０００．００ | １．９５ |
| ４ | １００１０５８ | １０央行票据５８ | １，０００，０００ | ９７，７１０，０００．００ | １．９１ |
| ５ | ０１０１１０ | ２１国债⑽ | ７６９，６５０ | ７６，９９５，７８６．００ | １．５１ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ４，１４１，１９５．６４ |
| ２ | 应收证券清算款 | － |
| ３ | 应收股利 | １，０６６，９２６．１１ |
| ４ | 应收利息 | １４，７９９，１２７．６８ |
| ５ | 应收申购款 | ２１８，１７２．５０ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ２０，２２５，４２１．９３ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１３００１ | 中行转债 | １，０７０．６０ | ０．００ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值（元） | 占基金资净值比例（％） | 流通受限情况说明 |
| １ | ０００８９５ | 双汇发展 | １４４，４４９，１６２．０５ | ２．８３ | 重大事项 |
| ２ | ６０１９８９ | 中国重工 | ９６，４３６，０４７．００ | １．８９ | 重大事项 |
| 本报告期期初基金份额总额 | ９，６２３，０３７，９６６．８０ |
| 报告期期间基金总申购份额 | １４８，５６３，８３３．６０ |
| 报告期期间基金总赎回份额 | ３４９，４２８，２７７．２８ |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | － |
| 本报告期期末基金份额总额 | ９，４２２，１７３，５２３．１２ |
南方稳健成长贰号证券投资基金
2011年第一季度报告
２０１１年３月３１日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：２０１１年４月２５日