§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１１年１月１日起至３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方现金”。
§３主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１． 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方现金增利货币Ａ
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注：本基金收益分配为按月结转份额。
南方现金增利货币Ｂ
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注：本基金收益分配为按月结转份额。
３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金基准收益率＝１年期银行定期存款收益率（税后）（至２００８年８月２６日）
本基金基准收益率＝同期７天通知存款利率（税后）（自２００８年８月２７日起）
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方现金增利基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
注：本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１１年第一季度，由于通胀仍处于高位并面临较大压力，央行继续紧缩货币政策，于春节后加息一次，并三次上调准备金率，政策仍保持较大的压力。从货币市场来看，春节前资金面总体仍偏紧，但在春节后资金面重回宽裕。央票发行利率自年初的２．６２％上升到季末的３．２０％，短融利率稳步小幅上行，ＳＨＩＢＯＲ利率在春节前大幅上涨，之后有所回落，但仍处于历史较高水平。
从基金的投资运作看，主要投资产品中央票和短期固息金融债收益率仍偏低，但包括短期融资券、浮息债等的其他主要短期投资产品的收益水平已处于或接近历史上的高位，总体有利于保证基金获取较高的收益。一季度基金仍是在保证类属合理的基础上，对每一部分精细管理，维持和加大了对ＳＨＩＢＯＲ浮息债的投资力度，保持短融的合理投资节奏。基金的久期处于中等略高水平，以回避短端利率大幅上升的风险，同时保证基金获取较高的持有收益。
展望市场，我们认为央行二季度仍将以通胀管理为重点，但紧缩的频度和力度会弱于一季度，政策步入紧缩的中后期。未来对债券市场的影响一是通胀走势，二是经济的走向。我们认为二季度通胀压力仍将较大，经济环比会有所回落但幅度较小，基本面对债市仍将构成一定压力。但由于政策难以超预期紧缩，同时通胀水平在下半年大概率处于回落，且债券市场的收益水平已提前反映了进一步的紧缩过程，我们目前对债券市场中利率产品的看法较为中性，对信用产品较为乐观。对货币市场而言，在加息预期下，二季度短期央票、固息金融债仍会一定压力，但其他类属产品仍将受益于加息或准备金率的上调，具有较好的投资价值。二季度我们仍将做好类属配置和久期管理工作，保持“稳健有序、积极主动”的管理风格，继续为投资者带来合理的回报。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
本报告期Ａ级基金净值收益率为０．８６１１％，同期业绩比较基准收益率为０．３４３７％。Ｂ级基金净值收益率为０．９２０６％，同期业绩比较基准收益率为０．３４３７％。
§５ 投资组合报告
５．１ 基金资产组合情况
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５．２ 报告期债券回购融资情况
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注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的２０％的说明
注：在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的２０％。
５．３ 期末基金组合剩余期限
５．３．１ 投资组合平均剩余期限基本情况
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报告期内投资组合平均剩余期限超过１８０天情况说明
注：本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过１８０天。
５．３．２ 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
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５．６ “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
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５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
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５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 基金计价方法说明。
本基金采用“摊余成本法”计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
５．８．２ 若本报告期内货币市场基金持有剩余期限小于３９７天但剩余存续期超过３９７天的浮动利率债券，应声明本报告期内是否存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的２０％的情况。
本报告期内本基金持有剩余期限小于３９７天但剩余存续期超过３９７天的浮动利率债券，但不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的２０％的情况。
５．８．３ 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．４ 其他资产构成
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、南方现金增利基金基金合同。
２、南方现金增利基金托管协议。
３、南方现金增利基金２０１１年１季度报告原文。
７．２ 存放地点
深圳市福田中心区福华一路６号免税商务大厦３１－３３层
７．３ 查阅方式
网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ
| 基金简称： | 南方现金增利货币 | |
| 交易代码： | ２０２３０１ | |
| 基金运作方式： | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日： | ２００４年３月５日 | |
| 报告期末基金份额总额： | １０，６８１，７０６，３６９．５３份 | |
| 投资目标： | 本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金融市场基金，在控制风险的前提下，力争为投资者提供稳定的收益。 | |
| 投资策略： | 南方现金增利基金以“保持资产充分流动性，获取稳定收益”为资产配置目标，在战略资产配置上，主要采取利率走势预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。 | |
| 业绩比较基准： | 本基金基准收益率＝１年期银行定期存款收益率（税后）（至２００８年８月２６日） 本基金基准收益率＝同期７天通知存款利率（税后）（自２００８年８月２７日起） | |
| 基金管理人： | 南方基金管理有限公司 | |
| 基金托管人： | 中国工商银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金简称： | 南方现金增利货币Ａ | 南方现金增利货币Ｂ |
| 下属两级交易代码： | ２０２３０１ | ２０２３０２ |
| 下属两级基金报告期末份额总额： | ６，１９４，２０２，１０６．２１份 | ４，４８７，５０４，２６３．３２份 |
| 主要财务指标 | 报告期（ ２０１１年１月１日 － ２０１１年３月３１日 ） | |
| 南方现金增利货币Ａ | 南方现金增利货币Ｂ | |
| １． 本期已实现收益 | ５３，３９５，２８１．３５ | ４２，８８７，２３９．１３ |
| ２．本期利润 | ５３，３９５，２８１．３５ | ４２，８８７，２３９．１３ |
| ３．期末基金资产净值 | ６，１９４，２０２，１０６．２１ | ４，４８７，５０４，２６３．３２ |
| 阶段 | 基金净值收益率① | 基金净值收益率标准差② | 比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | ０．８６１１％ | ０．００４１％ | ０．３４３７％ | ０．０００１％ | ０．５１７４％ | ０．００４０％ |
| 阶段 | 基金净值收益率① | 基金净值收益率标准差② | 比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | （１）－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | ０．９２０６％ | ０．００４１％ | ０．３４３７％ | ０．０００１％ | ０．５７６９％ | ０．００４０％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 韩亚庆 | 本基金基金经理、固定收益部副总监 | ２００８年１１月１１日 | － | １０ | 经济学硕士，具有基金从业资格。２０００年开始从事固定收益类证券承销、研究与投资管理，曾任职于国家开发银行资金局、全国社会保障基金理事会投资部。２００８年加入南方基金，２０１０年５月至今，担任固定收益部副总监；２００８年１１月至今，任南方现金基金经理；２０１０年１１月至今，任南方广利基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 固定收益投资 | ６，１３８，７０３，３９９．１７ | ５２．８６ |
| 其中：债券 | ６，０７８，７０３，３９９．１７ | ５２．３４ | |
| 资产支持证券 | ６０，０００，０００．００ | ０．５２ | |
| ２ | 买入返售金融资产 | ２，２４７，８９０，２５１．８３ | １９．３６ |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ３ | 银行存款和结算备付金合计 | ３，０１９，１１１，１４８．４１ | ２６．００ |
| ４ | 其他资产 | ２０７，９８６，００９．９０ | １．７９ |
| ５ | 合计 | １１，６１３，６９０，８０９．３１ | １００．００ |
| 序号 | 项目 | 占基金资产净值的比例（％） | |
| １ | 报告期内债券回购融资余额 | １．０２ | |
| 其中：买断式回购融资 | － | ||
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金资产净值的比例（％） |
| ２ | 报告期末债券回购融资余额 | ９０５，５３８，６４７．１５ | ８．４８ |
| 其中：买断式回购融资 | － | － | |
| 项目 | 天数 |
| 报告期末投资组合平均剩余期限 | １０５ |
| 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 | １１３ |
| 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 | ７４ |
| 序号 | 平均剩余期限 | 各期限资产占基金资产净值的比例（％） | 各期限负债占基金资产净值的比例（％） |
| １ | ３０天以内 | ３４．３３ | ８．４８ |
| 其中：剩余存续期超过３９７天的浮动利率债 | ３．６５ | － | |
| ２ | ３０天（含）－６０天 | １７．２３ | － |
| 其中：剩余存续期超过３９７天的浮动利率债 | ３．６６ | － | |
| ３ | ６０天（含）－９０天 | １８．８７ | － |
| 其中：剩余存续期超过３９７天的浮动利率债 | ８．４８ | － | |
| ４ | ９０天（含）－１８０天 | １３．８８ | － |
| 其中：剩余存续期超过３９７天的浮动利率债 | ２．７５ | － | |
| ５ | １８０天（含）－３９７天（含） | ２２．４７ | － |
| 其中：剩余存续期超过３９７天的浮动利率债 | － | － | |
| 合计 | １０６．７８ | ８．４８ | |
| 序号 | 债券品种 | 摊余成本（元） | 占基金资产净值的比例（％） |
| １ | 国家债券 | － | － |
| ２ | 央行票据 | ３４０，４０７，１３６．２９ | ３．１９ |
| ３ | 金融债券 | １，７７２，０１６，１９０．９９ | １６．５９ |
| 其中：政策性金融债 | １，７７２，０１６，１９０．９９ | １６．５９ | |
| ４ | 企业债券 | ５２７，３１０，０９９．０２ | ４．９４ |
| ５ | 企业短期融资券 | ３，４３８，９６９，９７２．８７ | ３２．１９ |
| ６ | 其他 | － | － |
| ７ | 合计 | ６，０７８，７０３，３９９．１７ | ５６．９１ |
| ８ | 剩余存续期超过３９７天的浮动利率债券 | １，５４８，０９１，１８２．８８ | １４．４９ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 债券数量（张） | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １００２３６ | １０国开３６ | ４，３００，０００ | ４３２，０５１，３２５．３４ | ４．０４ |
| ２ | ０６８００７ | ０６首都机场债 | ２，７００，０００ | ２６４，２１５，９５９．２５ | ２．４７ |
| ３ | １１０２１７ | １１国开１７ | ２，５００，０００ | ２５０，６７６，８０７．０７ | ２．３５ |
| ４ | １００２３３ | １０国开３３ | ２，２００，０００ | ２１９，１７４，５０７．６０ | ２．０５ |
| ５ | １００２３０ | １０国开３０ | １，９００，０００ | １９１，０１７，２９９．６６ | １．７９ |
| ６ | ０８０１０５６ | ０８央行票据５６ | １，７００，０００ | １７０，３５６，０２５．８７ | １．５９ |
| ７ | １００２０９ | １０国开０９ | １，５００，０００ | １４９，７９４，７４３．９９ | １．４０ |
| ８ | ０９０３０６ | ０９进出０６ | １，３００，０００ | １３０，１０７，５８３．９９ | １．２２ |
| ９ | ０９８０１４７ | ０９中航工债浮 | １，２００，０００ | １２０，６０２，７８９．１８ | １．１３ |
| １０ | ０９０２１３ | ０９国开１３ | １，２００，０００ | １１９，５２９，２７６．７４ | １．１２ |
| 项目 | 偏离情况 |
| 报告期内偏离度的绝对值在０．２５（含）－０．５％间的次数 | ５５ |
| 报告期内偏离度的最高值 | ０．３９９７％ |
| 报告期内偏离度的最低值 | ０．２１５２％ |
| 报告期内每个交易日偏离度的绝对值的简单平均值 | ０．３１３５％ |
| 序号 | 证券代码 | 证券名称 | 数量（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１９００４ | 澜 电 ０３ | ６００，０００．００ | ６０，０００，０００．００ | ０．５６ |
| 序号 | 其他资产 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ２５０，０００．００ |
| ２ | 应收证券清算款 | － |
| ３ | 应收利息 | ８２，６０１，３４０．４４ |
| ４ | 应收申购款 | １２５，１３４，６６９．４６ |
| ５ | 其他应收款 | － |
| ６ | 待摊费用 | － |
| ７ | 其他 | － |
| ８ | 合计 | ２０７，９８６，００９．９０ |
| 项目 | 南方现金增利货币Ａ | 南方现金增利货币Ｂ |
| 本报告期期初基金份额总额 | ５，２２０，１９５，２０９．８４ | ５，３５４，４１３，３７７．７３ |
| 报告期期间基金总申购份额 | １２，８６２，４１２，３６０．８０ | ４，０４５，２４８，４２０．９２ |
| 报告期期间基金总赎回份额 | １１，８８８，４０５，４６４．４３ | ４，９１２，１５７，５３５．３３ |
| 本报告期期末基金份额总额 | ６，１９４，２０２，１０６．２１ | ４，４８７，５０４，２６３．３２ |
南方现金增利基金
２０１１年３月３１日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：２０１１年４月２５日
2011年第一季度报告