⊙记者 阮晓琴 ○编辑 全泽源

  2010年是稀土年，包钢稀土全年涨幅达2.36倍。不过，有两家ST公司去年股价比包钢稀土还更胜一筹：一个是借壳S*ST聚酯的广晟有色，一个是正在注入矿产的*ST威达。前者涨了4.3倍，后者涨了4倍。这些“乌鸡变凤凰”暴富案例，驱使很多投资者都密切关注ST公司的异动。2011年“ST族”上演变身秀的潜力多大？

  资产重组决定ST公司命运。对于ST公司来说，一般通过债务重组或者资产重组可实现乌鸡变凤凰。据上证报资讯统计，截至4月28日，2011年撤销“*ST”或“ST”的公司有13家，比2010年少10家。其中有9家ST公司在2010年获房企重组而成功摘星脱帽，但2011年类似案例已经绝迹。

  去年影响ST公司重组的最大政策无疑是房地产行业宏观调控。2009年底，国家启动房产调控第一波，房产交易环节税收优惠被取消；2010年4月，国家启动房产调控第二波，包括差别化信贷政策和以后的限购政策。2010年10月，中国证监会公开表态，限制房地产行业融资。贯穿全年的行业调控，使前些年风生水起的房地产公司借壳行为被突然刹车。*ST方向、*ST星美、ST国祥、*ST钛白、*ST炎黄、*ST嘉瑞、*ST商务、*ST远东、*ST琼花、ST东源、S*ST兰光、*ST东碳、*ST百科、*ST华源等13家公司资产重组进程均受影响。有的公司选择放弃，*ST百科、ST东源、ST国祥、S*ST兰光、*ST商务、*ST远东和*ST华源等7家公司选择等待。而*ST琼花董事会本想延长重大资产重组有效期，被股东大会否决。

  还有一些ST公司，实现了第一大股东控股权的变更，但大股东主要资产是房地产，下一步资产重组何去何从令人担忧。比如：*ST当代、*ST海鸟、*ST建通、*ST筑信、ST兴业、*ST丹化。

  最近三年来，破产重整成为拯救ST公司的重要“法宝”。但自*ST创智之后，破产重整的难度或加大。*ST创智重整与众不同之处，即是在债务重组环节，涉及股东权益调整时，需要提供网上投票。由于重整上市公司关停前股价常常被恶炒，重组成本因此被推高，重组方往往通过股权调整方式降低成本。如今，中小股东被纳入谈判环节后，破产重整难度进一步加大。正在推进破产重组或拟破产重组，但重整环节尚未结束有*ST广夏、*ST方向、*ST中华和*ST钛白。

  ST公司深受部分投资关注的一个重要原因是如果能够重组成功，其基本面的质变将导致公司价值重估。2010年股价明星——广晟有色与*ST威达有三个共同点：第一大股东实现变更；借壳资产都涉矿；借壳当年该矿种市场价格涨幅均不错。2011年，有几家ST公司较为引人关注，首先是攀钢钒钛，若重组完成，其主营将变为铁矿石与钒钛，并有望成为国内最大铁矿石企业。另外，*ST福日、*ST钛白、ST东源等公司的重组均引人关注。