⊙张敬伟

  以“中国的脸谱（Facebook）”概念吸引海外投资者眼球的人人网上周登陆纽约证券交易所，筹集总金额7亿多美元，股价在IPO首日一度飙升50%。可谓光彩夺目，甚至超越谷歌。但第二日股价便下挫30%，几乎吞没上市首日全部涨幅。对此，公司CEO陈一舟倒是有清醒认识，他坦言人人网在美上市并不意味着超越，而是缺乏资金。作为12年奋斗的一个奖励，公司如果是一本书，前言算是写完了。回到北京，继续淡定做事。

  值得一提的是，人人网的急涨急跌并非孤例，但却是新的互联网中国股的典型标本。在此之前，优酷网也曾急涨急跌，近20个在美上市的中国企业同样逃不出这样的怪圈。前者如此，那继人人网之后，随后而来的凤凰新媒体、世纪佳缘、土豆网等将会在美国股市有如何表现呢？因为此类企业往往是借壳在美上市，而且存在会计缺陷，存在着短期炒作，制造泡沫的风险，所以美国证券交易委员会在对这些中国概念股的预期中多了些担心。

  自上次互联网泡沫以来，IT业在现实世界的表现很不俗。互联网已经从PC时代升华到mobile phone时代，尤其苹果成为业界的翘楚。而且，Twitter和微博推升了网络时代的信息点对点的即时互动传递，新媒体不再是一种职业模式，而已成了一种渗透进全球每个角落的生活方式。在这个时代，最突出的变化是中国互联网业的迅猛崛起，这里有世界上最多的网民，最活跃的微博容量，方兴未艾的互联网企业……美国创造、中国消费，已经成为这个时代的鲜明主题。正因为如此，美国市场对中国IT产业尤其是新兴网络企业充满好奇和希望。

  但必须指出，资本市场和现实产业有时并不同步，有时甚至严重偏离。上一次互联网泡沫，就是资本市场对这个新兴产业过度追捧而导致市场失衡，从而诱发了互联网泡沫。这一次中国互联网企业纷纷进军美国市场，在美国股市风生水起，其中不乏美国业界对中国互联网产业潜力的认可。但从中国互联网上市企业近阶段的表现看，“中国概念股”似乎已经出现了一些令人不安的信号，在美国投资人心中，中国互联网企业难保不是新一轮互联网泡沫的发泡剂。对此，《华尔街日报》就已直言：“中国公司赴美上市的盛景突然看起来有些摇摇欲坠”。

  必须指出，当“中国概念股”出现集体的涨跌躁狂症后，中国企业的市场美誉度已大大降低。加之不时曝出的会计瑕疵，如果任其下去，中国企业在美国资本市场的融资环境会越来越尴尬。这是我们不得不格外警惕的。而且，中国公众也要更新认识，不要以为中国企业进军美国股市，就有了某种莫名其妙的自豪感。假如没有长远战略规划，尤其是还未实现现代企业制度转型的互联网企业，不顾一切地跟风赶趟为上市而上市，欲速不达不说，更会伤及整个中国互联网企业的形象。

  更要提醒的是，要是“中国概念股”当真在美市场形成风险难测的不佳印象，要是那些稳重老练的投资商敬而远之，要是青睐中国概念股的都是些炒一把就逃逸的投机客，那“中国概念股”在美国市场的前途就堪忧了。美国人虽然爱冒险，但对于资本市场，美国人是最理性的经济动物，不会为了某种概念去玩风险叵测的资本游戏。在此过速流动的资本趋势下，有谁敢去体味“过山车”的风险与刺激呢？

  （作者系财经评论员）