■最新评级

  北巴传媒

  车身广告资源整合价值将逐渐显现

  我国户外广告行业经历2006-2010 年行业整顿之后，存量资源的广告价值进一步提高。与其他媒体形式相比，户外广告的突出优势在于媒体到达率高和千人成本低。公司垄断北京市公交广告资源。公司未来业务增长主要来自广告资源提价。公司主营业务包括公交媒体经营和汽车服务业务，其中公交媒体经营包括车身媒体和候车厅媒体。车身媒体广告利润约占公司全部利润的50%，是公司主要利润来源。公司在过去两年主要对车身媒体资源进行了整合，2011 年已经公告对车身媒体平均提价30%左右。公司未来一年主要的股价催化剂包括以下几方面：广告提价效果显现，业绩显著改善；有机会实现跨地域的广告媒体资源和汽车服务项目收购；4S 店经营状况超预期。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.49 元、0.57 元、0.73 元，给予推荐评级。

  （东北证券 吴娜 S0550511020004）

  鸿路钢构

  公司具备产品优势

  公司与精工等其他公司相比，制造是公司的利润中心，其他公司是安装施工是利润中心。现在公司的钢结构制造基地集中在湖北、安徽、江西。除了生产传统意义上的钢结构产品——建筑钢结构以外，公司还生产设备钢结构、强梁钢结构等多种钢结构。以建筑钢结构为主，比例大约为7：3。公司重视市场的开发与拓展，已设立鸿路重机公司探索立体车库建设，并有意向向海工、化工等领域拓展。公司的经营模式为原材料成本加成。在原材料成本的基础上，每吨收取数百元到一千多元不等的加工费，经营风险较低。2011年公司预计营业收入达到36亿元，与2010年比，增幅达到37.8%。预计公司2011-2013年基本每股收益分别为1.81元、2.65元、3.55元。

  （民生证券 王小勇 S1090209120321）

  上海汽车

  自主品牌表现并不乐观

  4 月份，上海大众销量100079 辆，同比增长37.24%，1-4 月同比增长33.79%；上海通用销量97761 辆，同比增长9.15%，1-4 月同比增长26.45%。两家企业都保持了快速增长的态势。4月份，上汽通用五菱微客销量101118 辆，同比下降11.38%；上汽自主品牌乘用车销量为12808 辆，同比下降1.61%；公司旗下企业累计销售汽车326390 辆，同比增长6.7%。我们维持公司 2011-2012 年每股收益2.15 元、2.82 元的盈利预测，继续维持“推荐”的投资评级。

  （东北证券 刘立喜S0550511020007）