周期股成长股机会将交互出现
⊙本报记者 巩万龙
近年来,基金行业竞争日趋激烈,基金公司的投研团队是否具备核心竞争力和独特优势,成为基金公司能否制胜的关键,对中小基金公司来说更是至关重要。作为2010年基金业的黑马东吴基金,旗下股票型基金3/4位列同类基金前十。对于当下的如何做好投资,东吴投资总监王炯向记者娓娓道来。
换位思考 做团队的先行者
王炯给人的印象始终很谦和、为人很低调。谈及东吴基金的优秀业绩,王炯笑着说:这其实是整个团队共同努力的结果。实际上,为了打造一支具有战斗力的队伍,王炯一路走来实属不易。“我当投资总监是08年,并开始着手重建团队。那时候,团队比较薄弱,研究员和基金经理人数也很少,亟待重建。”
尤其是08年09年两年里,东吴一直在努力寻找和培养合适的人才充实队伍。从知识结构、行业经验、性格品德、风险控制能力等各个方面进行考察,也花费了大量的时间和精力。
而这个人才队伍的战斗力,在2010年的震荡市中脱颖而出。目前,东吴基金旗下共9只基金产品,其中股基6只,货基、债基、指基各一只。完善的产品线也意味着需要相对完善的基金经理队伍做支撑。正如王炯常说的,投资是一项长跑,而东吴的基金经理在长跑过程中也逐渐形成了各自不同的风格。
正当东吴基金投资业务步入上升通道时,王炯在思考如何才能实现整体业绩的可持续性,而不是某几只基金产品,为此便提出:要从具体的基金管理事务中脱身出来,做整个团队的思考者,做完善团队的组建者,换个角度,换个层次,引领团队前行。
王炯表示,“每个人对于市场的理解和认识,都不可避免的具有局限性。基金经理有着各自的能力圈,在能力圈内投资,是在市场上长期存活的根本。如何在一定时期内,捕捉更多的投资机遇,就需要基金经理突破个人的能力圈,这样就需要整个团队的实力配合来延伸基金经理的能力圈,圈圈相连,形成整个团队的合力。”
周期股成长股的机会交互出现
2011年至今,A股市场表现出前所未有的复杂和震荡。对此,王炯表示,中国未来的经济发展和转型如何演绎,市场的确很难达到一致的预期,所以市场难以出现持续的强劲上升行情,而是呈现震荡和结构性特征。
同时,她补充道,近期周期股上涨得比较好,因为目前中国仍然是投资驱动型经济。2011年1季度中国罕见的季度逆差,高速增长的进口反映出经济增长仍然倚重于投资,中国的保障房建设、高铁工程、水利兴建以及各级政府反危机政策中广泛铺开的在建项目,使得相应的周期性行业的业绩和股价均有好的表现。目前的经济结构下,周期股和成长股的行情都会交互出现。
不过王炯进一步指出,中长期还是看好消费类和新兴产业发展,而投资成长股的逻辑是分享所投资公司业绩的高速增长带来的财富增值,其成功模式的可复制性比较强,这是延续基金取得超额收益的重要来源, 也是她一直坚持的。