⊙记者 屈红燕  ○编辑 梁伟 朱绍勇

  昨日两市大盘破位下行，跌破年线。上证综指大跌83.89点，再次跌破2800点大关，跌幅创4个月来的新高。除水利建设板块逆市收红外，无论是蓝筹股，还是成长股均全线大跌。

  从具体盘面来看，昨日大盘双双低开，全天跳水杀跌，最终双双以大幅下跌报收。截至收盘，上证综指报收于2774.57点，下跌83.89点，跌幅2.93%；深证成指报收于11742.19点，下跌418.84点，跌幅3.44%。两市昨日共成交1874.1亿元，量能相比周五大幅放大。

  个股也遭遇普跌，两市资金净流出86.07亿元。其中智能电网、化工化纤、钢铁、节能环保等板块跌幅惨重，金融、煤炭也深幅下跌。化工化纤板块居资金净流出首位，净流出8.59亿元，净流出最大的个股是三爱富、山东海化、远兴能源；房地产板块居资金净流出第二位，净流出7.88亿元；有色金属净流出6.4亿元。昨日仅有农林牧渔板块呈现资金净流入，净流入最大的个股为金健米业、益生股份、开创国际。

  从短期因素来看，资金面短缺和对国际板推出造成估值中枢下移的担忧是导致昨日股市大跌的原因之一。昨日，中国银行间七天回购利率曾一度上升60个基点，市场资金面趋紧，上交存款准备金对资金面的冲击超越市场想象。其实，中短期回购利率上周已经全面上行，5月16日7天银行间同业拆借利率高达4.72%，为3月份以来的最高值。另外，上周末的陆家嘴金融论坛传出国际板逼近成熟的消息，由于国际板的推出将会导致蓝筹股估值受压，本来就处于估值高位的中小板和创业板更借此大幅杀跌。

  而从中长期来看，经济增速是影响A股最重要的原因。国信证券策略分析师黄学军表示，“4月份规模以上工业增加值同比增长13.4%，增速有所回落；4月份的社会消费品零售额和进口的数据也验证国内终端需求的减缓；受房地产和汽车销量的下滑，4月份社会消费品零售额的同比增速为23.8%，相比3月份的25.3%下降了1.5个百分点，这些都表明经济增速在放缓。”

  通胀是影响企业盈利最大的“杀手”，也是判断后市走势的重要因素。中金公司认为，判断通胀类型非常重要，过去十年，中国所经历的通胀都是短期需求推动的脉冲型通胀，股市也跟着暴涨暴跌，但中国没有经历过供给瓶颈加成本推动的持续型通胀，后者意味着企业盈利实际上不会恶化。由于A股投资者大多缺乏对于后一种通胀的接触经验，所以目前投资者会按照过去的经验对市场做出判断，从而为后市反弹提供机会，时间点可能是在二季度业绩公布前的6、7月份。