⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  A股市场自4月中旬以来持续调整，并于近日大幅下跌。有机构认为，在抗通胀与保增长的博弈下，短期内弱势震荡行情或将延续，趋势性机会难现。

  交银施罗德基金认为，近日公布的汇丰中国制造业PMI数据为51.1，是自2010年7月以来的最低水平，创下10个月新低，该数据进一步验证了在通胀仍处于相对高位的背景下，经济增速正在放缓。同时，银行间利率一度再次回升至较高水平，显示当前资金面仍显紧张。

  然而，尽管经济有放缓或减速现象，但除了进出口相对放缓外，投资(尤其是地产投资)并未放缓，仍然保持25%以上的增速，并且保障房的投资高峰还未来临，而消费依旧保持平稳。这些都为政策继续紧缩提供了空间。短期内，由于政策持续调控的时滞效应不同，经济面临着“滞胀”状态。

  大摩华鑫基金则指出，尽管从中期来看本轮通胀周期应该已经进入下半场，但5-6月份仍将维持高位，这使得短期内政策放松的可能性很低，从紧的货币政策估计在三季度之前还难言转向，预计市场仍将保持弱势震荡，趋势性的机会仍难以出现。

  工银瑞信基金经理郝康表示，目前经济增速已确定在放缓，但通胀尚未出现回落迹象。尽管A股可能出现短期反弹，但在货币政策进一步明朗之前，维持对A股的谨慎看法。

  诺安基金指出，2011年由于通胀压力挥之不去，A股市场自4月中旬以来持续调整。从目前情况来看，通胀预期没有改变，而且有加重的趋势，主要有几方面原因：首先是5月份以来长江中下游出现严重干旱，影响了长江中下游流域的夏粮播种，预期夏粮会减产，由此导致通胀预期加重；此外，“电荒”提前来临，自4月份以来华东和中部地区开始拉闸限电，而“电荒”的蔓延也会强化通胀预期。但是，无论是干旱还是电荒，均属于供给冲击导致的通胀预期。供给冲击导致的通胀会有短期效应，不构成中长期趋势。因此，对A股市场并不应过度悲观，A股市场在进一步调整的同时，投资机会也逐渐来临。