⊙记者 黄颖 ○编辑 杨晓坤

  近期的大宗商品“愁肠百结”，陷入“胶着”状态。而自本周二以来，在国际投行“唱多”论调的推波助澜下，商品连续三日反弹，“一而再、再而三”的上涨令悲观的市场稍稍喘了口气。

  专家称，在美元多次加息之后，才会真正扭转商品牛市。而目前来看，美元仍然存在下行压力，大宗商品的牛市格局仍未变。

  美元下跌压力增大

  26日，全球大宗商品集体反弹。外盘方面，纽约黄金已走出“五连阳”行情，隔夜白银大涨4.19%，原油突破100美元关口，伦敦金属与芝加哥农产品连日反弹。国内方面，铜、铝、锌、铅四大有色金属连续三日收涨；黄金期货维持多日上扬，目前重回317元高位，距离历史最高点仅一步之遥；橡胶、塑料、PVC等能源化工品走出“三连阳”行情；大豆、白糖亦实现“三连阳”，而玉米更是连续五日上涨。

  5月24日，高盛与摩根士丹利先后发布报告称看多原油。这两家投行的言论给疲软良久的市场以提振，多头信心短期得以恢复。

  上海中期分析师李宙雷表示，经过连续下跌之后，国际大宗商品价格出现了一定的企稳回升，最近高盛又重新开始唱多全球大宗商品，对市场的心理影响较大。

  如果说投行的“唱多”仅仅是心理影响，那么催生商品反弹的“实际推手”是谁？时富金融商品研究经理邵涛向记者表示，“高盛唱多，因为其抓住了一个实质，就是在美元多次加息之后，才会真正扭转商品牛市。目前来看，美元仍然存在下行压力，大宗商品的牛市格局仍未变。”

  5月18日，高盛预计，欧元/美元将在今年8月份之前触及1.4500，在今年11月之前升至1.5000，并将在明年5月份之前升至1.5500。高盛对欧元的乐观预期意味着美元将走出下跌行情。

  “同时，不能忽略在月线走势图上的M形下跌预期信号，最近的反弹显示了对前段下跌趋势的反抽，按照技术分析理论，当前的反抽最高可能接近压力线76.70，反抽之后，美元仍有极大可能再度步入下跌趋势。”邵涛表示。

  5月16日，美国公共债务总额触及14.29万亿美元联邦政府借贷上限，国会还剩10周时间来决定，究竟是将这一上限再次提高，还是紧缩经济让其陷入新一轮衰退的风险。达到债务上限，意味着美国不能进行新的融资。如果国会不提高举债水平上限，将会出现拖欠支付给军人、企业和投资者的款项。而出现这样的违约在美国历史上没有先例。政府可能通过会计手法蒙混至8月2日的违约期限日期，再之后，美国政府极可能将这一上限再次提高，这将对美元走势构成巨大下跌压力。

  机构纷纷看多原油贵金属

  记者发现，近期各大机构纷纷上调对原油和贵金属的预期。国际著名的投资家和金融学教授吉姆·罗杰斯日前表示，“无论市场调整如何剧烈，石油和贵金属等大宗商品未来数年都将持续上涨。”

  5月25日，汇丰银行表示，2011年国际黄金平均价将在1525美元/盎司。汇丰对黄金市场未来几年的走势都看好，认为黄金的生产成本为每盎司500至900美元，最高不超过1250美元，白银的生产成本为每盎司5至8美元，最高不超过12美元。汇丰预测，国际银价2011年均价将是34美元/盎司，2012年为29美元/盎司。

  高盛曾经在1月25日表示，金价最早可能在今年触顶。但近期高盛集团改变论调，预计2011年金价将继续攀升，并可能在2012年触顶。5月23日，荷兰银行表示，除非美国宏观经济数据意外好转，否则从长期来看，金价上行是其唯一走向。5月19日，德国商业银行表示，预计金价将在年底前达到1600美元/盎司。5月19日，英国独立贵金属研究机构黄金矿业服务公司(GFMS)称，金价很可能会在年底前达到1600美元/盎司。

  本周二，高盛发布报告，明确建议投资人买入原油、铜和锌，并预期布伦特原油期货的12个月价格目标预期为130美元。同日，摩根斯坦利宣布，预期今年布伦特原油均价为120美元。曾在5月11日，美国能源情报署(EIA)预计，美国原油期货价格今年将达到平均103美元/桶，明年则将上涨至107美元/桶。