⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  看上去水到渠成的反弹昨日仅仅表现为高开后冲高回落，最后反而再创近期新低。反弹功亏一篑固然让投资者惋惜，但其暴露出来的市场软肋则值得市场各方重视。

  利好换来冲高回落

  当日股市将会强劲反弹几乎是昨日市场的共识，原因实在太多了。

  除了本周一出现的大阴棒一举击破年线后，技术面上有着极为强烈的回抽要求外，周三市场的众多反常迹象无疑引起了各方关注。一是A股期指最后15分钟急剧拉高，创了纪录，二是当日港股在最后一小时内从下跌200多点逆转至翻红收盘。由于港股与A股有着较高关联度，无疑对昨日的A股走势构成了强有力的利好。三是代表主力行为的中石油当日午后一路逆势拉高，护盘迹象明显。四是隔夜美元指数出现回落，美股和原油、有色等大宗商品强劲反弹，对A股以及相关个股带来强劲支撑。

  所以，昨日早市罕见地跳高13个点开盘，并迅速向上冲击，曾一度引发了市场做多激情。但耐人寻味的是，股指多次上攻到上日开盘点位2764点附近便掉头往下，午后依靠权重板块再度上攻，仍然上攻乏力。久攻不上的市场终于失去耐性，最后半小时权重股、非权重股以及期指同步跳水，导致大盘迅速翻绿，并再创本轮调整新底。

  信心滑坡已成软肋

  从表面上看，昨日反弹功亏一篑仅仅是战术配合上的问题，其实充分反映出相当一段时间来的市场软肋，这就是投资者信心已经明显滑坡，做多意愿越来越淡。

  其最主要表现是，每一次上攻总是能量不足。以昨日为例，沪市总成交量仅仅为935亿元。4个小时的量分别为321亿、216亿、160亿和238亿元，也就是说，除了开盘第一小时成交稍稍多一点外，持续攻击量显然跟不上，只是到了尾盘跳水时，割肉盘稍稍加大了成交量。大盘在2850点区域筑底时，曾试图上攻也是因为量能不足，不但未能上攻，反而最终失守。而量能不足，说到底就是做多信心不足。

  市场为何信心滑坡？除了经济数据不断让人担忧外，市场的供求天平越来越失衡。一方面新股IPO、增发、大小非减持愈演愈烈，一方面屡屡出现的亏钱效应让市场资金纷纷抽离，本来捉襟见肘的市场资金供求愈发失衡。

  中线走势不容乐观

  近期大盘出现了不停跌、跌不停的走势，已经明显动摇了众多投资者持股信心，很可能形成越跌越抛、越抛越跌的恶性循环，中线走势让人担忧。

  从技术面看，原本2850点由于受到2319点与2661点上升趋势线的支撑，曾经稳住一段时间，本周一的大阴线就是该支撑点被有效击破后的剧烈反应，而目前的支撑已经下移到1664点与2319点的上升趋势线，支撑约在2680点附近，一旦大盘击破2700点，大盘面临走熊的危险。从市场面看，尽管上周媒体披露了社保资金、部分保险资金增仓的消息，基金仓位已经大幅度减少至80%以下，但本周一大盘居然继续暴跌，说明市场出现了信心危机。保持股市正常的生态平衡，适时调控供求关系，或许是目前能够迅速恢复市场信心的良方之一。