■最新评级

八一钢铁 产品区域溢价优势明显

  中央投资、新疆本地的城镇化建设以及外地人口的涌入以及新疆境内石油、煤炭、天然气大量开采，对八一钢铁产品形成巨大新增需求，产品结构普钢特钢兼有，长材板材并举。长材占有新疆市场70%左右市场份额。一季度公司产品主导市场螺纹均价为5040 元/吨，较全国均价高出53 元/吨或1.04%，热轧产品均价较全国高出94 元/吨或1.96%，进入4 月后，在区域需求强劲支撑下溢价优势进一步扩大。在国家严控新增产能情况下，八一钢铁产能将从目前的700 万吨扩展至2012 年的1000 万吨，增幅42.86%，且新增产能主要集中在新疆市场需求旺盛的长材产品。预计2季度八钢EPS 约为0.30 元，上半年EPS 为0.5 元左右。不考虑铁前系统注入，我们预计八一2011、2012 年EPS分别为0.99 元、1.35 元。维持强烈推荐－B 的投资评级。（招商证券 张士宝S1090511040020）

  西单商场 成长瓶颈已突破

  公司向大股东首旅集团发行股份购买新燕莎控股资产事项获得证监会核准。证监会核准通过意味着经营层面整合的开始，公司可以着手进行管理团队和业务方面的整合，我们预计合并工作在中报之前可以完成，中报将体现重组后的公司上半年总体经营情况。蛇吞象式重组后公司平台提升到新的高度，公司成为首旅集团旗下唯一的商业资产运营平台，将实现专营专卖、大众百货、中高端百货、奥特莱斯、购物中心等多业态同时经营的格局，营业收入规模上百亿，坐拥首旅集团的股东资源，公司的发展潜力十足。小幅上调2011~2013 年的EPS 分别至0.55 元、0.70元、0.90 元，上调评级至“强烈推荐”。（平安证券 聂秀欣 S1060511010019）

  方兴科技 置入资产市场空间优于浮法玻璃

  方兴科技发布公告，公司重大资产重组方案获得证监会核准通过。置入的三家公司业务均属于锆制品产业链的一部分，而锆由于其在国内的稀缺性，被列为国家战略性储备资源，锆行业则是国家鼓励发展的高科技行业。国家高度重视高性能材料的发展，对新兴锆制品的扶持力度持续加大，为锆行业提供了良好的发展环境和更多的税收优惠政策。抛弃日渐亏损并且短期内难以看到明显好转的浮法玻璃业务，引入下游需求空间广阔且盈利能力较强的新材料业务，再配合公司旗下华益的传统强项ITO导电膜玻璃将引入正受市场追捧的电容式触屏用玻璃，公司正驶入新的发展轨道。我们取此前重组预案中承诺的业绩来测算，则预计2011-13 年EPS 分别为0.51、0.68 和0.89 元，给予“推荐”评级。（长江证券 邹戈 S0490511040002）