⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  八连跌后稍稍有所企稳的A股市场，昨日再度下跌，隔夜周边市场的大跌显然成为最大的催化剂。虽然2700点暂时失而复得，但A股市场弱不禁风的状况令人担忧。

  A股再现跟跌不跟涨

  在经历了连续大涨后，近期美股明显有点上涨乏力，尤其是周三晚美股罕见大跌2.2%，显然使正在反弹过程中的昨日A股蒙上阴影。

  从盘面看，沪市在经历了罕见的八连跌后本周一拉出低位十字阳线后，随后两日持续站上了5日均线，大有短线反弹的意味，但隔夜美股的大跌让昨日沪市跳低28点开盘，开盘就失守5日线。虽然前市曾有过上攻5日线的动作，但最终功亏一篑，随后大盘便急速下滑，割肉盘再度涌出。上午收盘时，不但跌破2700点，而且击破前期低点2689点。午后的恐慌盘一度将大盘杀至2676点新低，离上一轮调整低点的2661点已近在咫尺，只是靠了2点半后部分权重股拉升，才使大盘收在2700点上方。

  平心而论，A股如果仅仅是因为隔夜周边市场下跌而再度大跌实在说不过去。因为近一年来美股走势极为强势，稍有下跌很正常，而A股则跌多涨少，没有理由跟跌。

  市场信心不断动摇

  如果说，近期的利空多数属于老生常谈，那么不少利多毕竟还是有点意思的，但最终并没有能够成为稳定军心的“定心丸”。

  一是社保资金与保险资金开始增仓。按照前几年的情况看，一旦媒体透露此类消息，往往会被多数人认为市场的底部到了。然而，这些消息出来时，大盘还在2850点附近，如今跌了150点，投资者反而更加恐慌了。二是基金大幅减仓。按照前几年的经验，这也是市场的底部信号之一。然而，经过连续几周的减仓，到上周末，基金仓位已经减到约71%，这么低的仓位确实与以往的大底部差不多。但是，股市还在跌，而且越跌越凶。三是中石油等超级大盘股公司大股东开始增持股份，这无疑也被认为市场进入底部的信号。然而这一消息自上周五公布后，市场仅仅出现了一个小反弹。

  据昨日媒体报道，A股持股账户近四周来首度出现环比下滑，“割肉者”大幅增加。投资者在股指已经跌得那么低的位置仍然选择“割肉离场”，说明部分投资者的信心已经崩溃。

  中线走势不乐观

  众多投资者的信心急剧下滑，除了经济数据不断让人担忧外，市场的供求天平越来越失衡是一个重要原因，而屡屡出现的亏钱效应让市场资金纷纷抽离，本来捉襟见肘的市场供求更加失衡。

  近期大盘仍然没有改变“不停跌、跌不停”的走势，进一步动摇了众多投资者持股信心，“越跌越抛、越抛越跌”的恶性循环，很可能导致趋势性下跌行情。从技术面看，昨日大盘最低跌至2676点，已经接近1664点与2319点的上升趋势线，一旦被有效击破，大盘面临走熊的危险。从历史经验看，A股市场上绝大多数投资者都是趋势投资者，一旦中期下跌趋势形成，大盘很可能出现“没有最低，只有更低”的走势。

  从昨日盘面看，最后半小时的急速拉升，对短线企稳甚至反弹可能有一定作用，值得关注。