⊙银华基金

  伞形基金（Umbrella Funds），也称“伞子基金”或“雨伞基金”。在一个母基金（Parent Funds）之下设立若干子基金（Sub-funds），各子基金依据不同投资目标和投资方针进行独立的投资决策，投资人可将某只子基金转换成同一伞形基金旗下的其他子基金。伞形基金最早起源于英国，而在美国，伞形基金的先驱者则是富达集团，成立于1981年的富达精选伞形基金目前已成为美国最为成功的伞形基金产品。

  1981年7月14日，富达首次推出伞形基金产品——富达伞形精选基金（Umbrella Fidelity Select）。首次发行的包括富达精选科技基金（Fidelity Select Technology）以及能源、医疗、公共事业共4只子基金。从产品设计上来看，4只子基金重点投资于当时热门的四个行业，其风格非常明确。同时由于其明显的行业指向性，与普通股票基金相比，分散程度受行业限制，风险相对较高。更值得关注的是，子基金本身全部为免佣基金，而且投资者在各子基金之间的转换交易则仅收取每笔10美元的转换费用，交易速度也非常便捷快速，后来，富达进一步发展了自己的登记结算系统，投资者能够在交易时间内提出的申购、赎回交易申请，仅需1小时即可进行确认，而不必等到收市以后。

  伞形基金刚刚推出时并不被投资者所看好，四只子基金在投资范围上与当时市场上行业基金类似，在收益上并没有特别明显的优势。不过，随后到来的互联网浪潮让富达精选科技基金一夜成名，也带动了伞形基金的兴起。当时美国股市被称为“狂啸的八十年代”，以一波包括生物技术和微电子在内的新领域的新股浪潮而开场。

  1983年出现的高科技浪潮是六十年代的极好翻版，专注投资于高科技行业的富达精选科技基金以MSCI US Investable Market Information Technology Index为业绩比较基准，主要投资于半导体、计算机及辅助设备、软件、互联网、通讯设备等。在1982年10月-1983年9月共12个月时间里，该基金创造了超过140%的收益。当时《Money》杂志刊登了基金经理Michael Kassen的访谈，并将其作为封面人物，富达精选科技基金在短短三个月时间里从原来的2亿美元飙升至6.5亿美元。

  1985年，富达再次设立3只科技股类别的子基金，分别专注于计算机、软件及半导体领域。同时，随着生物工程概念兴起，也设立了投资于生物工程、医疗设备行业的子基金。

  目前，富达伞形精选基金已经拥有41只子基金，涵盖行业包括：汽车、房地产、消费、零售、文化、多媒体、能源、金融、医疗、制造业、原材料、高科技等多个行业及其细分部门。富达伞形精选基金已成为世界上规模最大、覆盖行业最广的伞形基金产品。