⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

  静待今日出台的经济数据，再做投资判断。看数据做投资几乎是目前基金经理的一致想法。基金经理同时认为，A股市场可能将在投资者的恐惧中迎来一波反弹行情，而这波行情的机会可首先关注超跌的绩优小盘股、汽车家电和上游资源品企业。

  经济数据的敏感程度已经成为基金经理做多意愿的核心指标。大成内需拟任基金经理杨丹认为，如果数据能够表明通胀水平能够维持平稳状况，那么下半年股市出现回升是大概率事件。杨丹认为，受干旱洪涝灾害以及前期政策压制的产品价格面临“补涨”等因素影响，当前的通胀压力依然较大，尤其是在翘尾因素影响下，CPI峰值并未出现，因此央行可能仍将延续前期的货币调控节奏，对于加息的担忧较强烈，这是市场存在的不确定性因素。如果数据出笼后显示，通胀压力并未缓解反而刷新本轮通胀的新高，市场短期可能还存在一轮恐慌性下跌。不过，杨丹相信，在靴子完全落地后，低迷的市场有望企稳反弹。

  摩根士丹利华鑫基金昨日指出，大盘向下杀跌的概率正在减弱，后市极可能出现一波反弹行情。“考虑到当前相对悲观的预期，如果经济下滑的程度好于市场的预期，则很可能对市场产生积极影响。”摩根士丹利华鑫基金认为，从“小贷十条”对中小企业的支持，以及管理层关于保障房建设的表态可以发现，政策层面已经有了一些积极变化。由于当前保障房建设的核心问题在于资金，如果按照管理层关于保障房11月份之前全面开工的要求，很可能是在财政政策以及结构性货币政策上出现方向上的积极调整。

  “市场风险目前已经在很大程度得以释放。”南方基金首席策略分析师杨德龙昨日也表示，虽然经济形势尚不明朗，政策放松还未见迹象，但大盘继续大幅杀跌可能性不大，短期内将维持弱势震荡。他认为，投资良机可能在今年第三季度得以清晰的呈现，等三季度通胀见顶回落、经济增速企稳回升之后，市场将迎来难得的反弹机会。在具体的品种选择上可以看好那些估值较低、行业竞争格局良好的标的。

  中小盘股票在这波市场行情中率先走跌，跌幅之深远远超过其他板块品种，因此中小盘股也成为基金经理首要的关注目标。博时创业成长基金经理孙占军认为，市场企稳之后的投资机会首先要关注暴跌后的中小盘股，特别是选择那些真正受益于经济转型，且有核心竞争力的优质企业。此外，孙占军也认为,未来行情可能不会有明显的风格化。他指出，当前也可以提前布局反弹中领先的周期品种，如家电、汽车和煤炭等。

  虽然市场前期出现一波杀跌，但政策本身的不确定因素还是让基金经理不敢坚决加仓，而对于一些基金经理而言，流动性则成为决定股市有无机会的核心因素，一些基金经理向本报记者坦言没有流动性就没有大的机会。国投瑞银融华基金经理徐炜哲也对市场持中性偏谨慎的看法，但同时认为市场会有一些结构性的机会。“通胀将维持高位，信贷紧缩导致经济持续下滑，PMI指数也提供佐证；另一方面，部分上游行业供应紧张，如电力，煤炭，铁路物流等行业。”徐炜哲认为，这说明经济在下滑的过程中仍然存在瓶颈，主要集中在上游行业。这也符合资源的供给是制约经济发展瓶颈的观点，不过就当前投资看，权益类资产配置建议集中在上游行业。