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  • 最新动向 政府与创投聚议早期投资
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    解读PE与政府“共舞”:一种另类的“优势互补”
    2011-06-14       来源:上海证券报      

      编者按:官商关系是在中国做生意的人绕不开的话题。在PE/VC领域亦如此。2005年之前,国内多数PE/VC都脱胎于有政府背景的公司或合伙人,这些机构往往被视为“权贵PE”,其背后的政府资源为其提供了无与伦比的投资优势。而随着中国资本市场的壮大,尤其是创业板的推出,促使中国PE/VC迅猛爆发,竞争随之激烈,结果是一方面抬高了创投入股价格,另一方面则是很多PE/VC为了拿到优质项目,或明或暗地“依傍”相关地方政府。与此同时,部分敏感性较强的地方政府,也纷纷趁机设立地方产业引导基金,自己做起了LP(一般合伙人)。与一些中小投资机构多使用“暗招”不同,一些大型资产管理公司直接与地方政府合资成立产业基金,以充分利用各自优势,抢占投资高地。与国外相比,这种中国特色的官商关系,使得PE/VC在国内变得越发复杂,以至于很多外资PE巨头,也要跟中国地方政府合作成立基金。比如,凯雷与北京市政府合作设立了数十亿人民币基金。这股政府与PE/VC“共舞”的趋势,有何利弊,又该如何规范?我们多方采访,推出这个专题,以作探讨。