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  政府与创投聚议早期投资

  ⊙记者 朱先妮 ○编辑 全泽源

  随着行业竞争加剧及二级市场估值回归理性（尤其是创业板），股权投资机构日益感到早期投资之重要性，本报公司融资版曾在今年5月底推出了关于“早期投资正当时”专题。近日，在深圳召开的第十三届中国风险投资论坛，更是以“加大对早期企业的投资、完善风险投资产业链”为主题，详细探讨早期投资的各个环节及其中的热点难点问题。值得注意的是，相关政府官员与创投均认为应加大早期投资力度。如果确实出现这个潮流，尤其是政府引导基金能做到坚持主打早期投资，那么对于促进中国产业升级，技术创新是大有裨益的。

  早期投资利于中小企业创新

  在第十三届中国风险投资论坛上，来自政府、创投和企业各界的海内外专家普遍认为，早期风险投资是支持中小企业创新创业的关键。

  科学技术部火炬高技术产业开发中心副主任修小平在会上介绍，中小企业的数量占全国企业的总数约95%以上，创造的财富超过GDP的51%，出口总量占60%以上，就业人数占就业总量的80%以上。她认为，大量成长型的创新企业规模虽小，但创造和吸取新技术的速度快，市场适应性强，已经成为中国经济最具有活力的一个群体。

  据有关统计显示，2010年中外风险投资机构共新募集158支基金，募资的总量达到111.69亿美元，同比增加了68.1%和90.7%。也正是在风险投资机构的参与下，一大批高成长性企业迅速地做大做强。

  全国人大常委会副委员长、民建中央主席陈昌智指出，中国的中小企业迫切需要风险投资的环境，风险投资是支持中小企业创新创业的关键。“世界各国在制定本国技术创新的政策时，把发展风险投资作为有力的工具。中小企业是大企业的摇篮，即使在美国，80%新开发的技术也是中小企业创造的。而这些奇迹的创造也伴随风险，相关数据表明，约有一半的小企业3年内死亡，剩下的一半也熬不过5年，只有1/4的企业可以获得发展，因此风险投资的环境对中小企业的发展尤为重要。”

  早期投资需重视两个队伍建设

  在论坛上就如何推动早期投资的问题上，多位专家学者认为早期投资应重视队伍建设，包括创业家队伍的培育和创投团队的建设。

  科学技术部科研条件与财务司副巡视员邓天佐认为，在经济转型过程中，应该更加关注培育创业家队伍。“创业风险投资事业的发展，是与创业家共同成长的，如果创业家不具备一定的胸怀，不建立现代的企业制度，没有一个科学的管理，没有一个远大的目标，那么创业风险投资家是无法独自承担这个责任的。”

  软银中国创投公司主管合伙人宋安澜也表示，早期项目投资，团队特别重要。“成功的早期项目告诉我们，创投团队必须花大量的精力，合力帮助企业一步一步地做强做大，这一过程也特别艰苦。按国际上的说法，大概要5—7年的时间，这中间要有3到4轮的融资，最后才能造出一个像阿里巴巴这样的成功的公司。”

  广东省风险投资集团董事长何国杰则认为，有效的团队管理能很好地防止腐败问题，促进投资的发展。“我们每个项目经过高层决策批准以后，会组成一个由三个人进行跟踪的小组，其中一个是熟悉企业管理的，一个是熟悉专业技术的，还有一个是熟悉财务的。有了这个团队长期跟踪服务，我们参与企业的成长，并在这个过程中不断研究问题。”