⊙莫大

  上证指数1664点至2319点连线，这是长达三周时间多空双方争夺的焦点。事实上这条趋势线根本就没有支撑，在这条线附近也不可能形成中期底部。今年年初我对市场走势的观点，至今都没有任何改变。按我理解，2011年市场的复杂程度，要比2009年与2010年严重得多，这是一次对过去几年严重透支的反向调整。

  现在各卖方机构各施其能，已经开始大规模地进行下半年策略报告的推广。而核心的观点认为，三季度开始货币紧缩会出现转松的迹象，七月开始可能会有大级别行情。对此，目前尚无理由反驳这种模棱两可的观点，但从大结构趋势看，我觉得这种观点依然站不住脚。市场真正的危机并不在于市场本身，而在于通胀预期与资金层面的断裂后恐慌心理的不断发酵。

  从目前的市场波动看，大指数上证指数仍然是左右整个市场的主要力量。从上证指数的波动框架看，在行至回补去年国庆节上跳空缺口后，仍然没有走完它的下行结构。而且，你细心一点会发现，在它的下方还有一个缺口位于2591.55点处。后面顺势回补也是很正常的事，因为下行的波动结构至上周五时也没有走完。不过，从3067高点开始的下行推动结构，至今已经运行了43个交易日，在45至49个交易日间，出现的时间价格敏感点是2585士5点。

  所以，感觉下周中段之后，市场出现一个阶段性的反弹结构是可以预期的。而这个反弹结构如果出现，实际上是对已经跌破的1664点与2319点连线的一次反抽。它虽然不是一次反转，但是这个级次的反弹幅度可能会因下跌的偏离度大而相应会大点。这应该是一次自救行情，会给很多短多好手创造出逆袭的机会。但对于多数普通投资人而言，看看就好，它还是不值得你用超过三成仓的资金量参与，市场更好的机会应该还是在年末。那时才是一次经过极度压缩之后的强力反击行情。