⊙今日投资 罗浩文

  上周，铁路运输、多种公用事业、钢铁行业排名分别为“状元”、“榜眼”、“探花”。此外，建筑原材料、石油加工和分销、银行、房地产经营与开发、煤炭、电力、其他综合类排名分列位居前十名，表明其板块个股表示继续领先整体市场。其中，其他综合类排名为上周第10名，是跻身前十名的唯一新晋者。平安证券表示，2011年上半年国内外钢材需求保持较高增速，为钢铁板块估值修复提供支撑。今年钢材供需关系继续改善，当前相对估值接近历史平均水平，下半年行业还有投资机会。但当前中国经济处于受控的下行小周期，新兴经济体和欧元区转入加息抗通胀，短期内国内外钢材需求受制，催化剂尚未到来。预计下半年国内政策可能“由紧趋稳”。由于宏观经济加速能加强钢材供需改善的预期，钢铁板块可能以此为催化剂，迎来下半年的投资机会。

  银行行业近3个月排名持续攀升，从3个月前的排行第81名上升至上周第6名。民族证券表示，上调存款准备金率0.5个百分点约回收流动性3800亿元，静态来看本次上调将减小上市银行利润0.5%，银行通过资产调配对于业绩的影响非常小。在7月份不排除再次继续上调准备金率的可能，如果在6、7月份通胀高点过去后上调的必要性大大降低。但这并不等于调控政策的放松，对于银行来讲下半年监管政策对贷款增速的管控作用将更为明显，比如已经开始的日均存贷比考核，预计更加严格的资本充足率等监管指标，对于吸收存款能力不强的中小银行影响更大。此外，近期受《资本充足率管理办法征求意见稿》的影响，银行板块出现了明显的调整，在事态明朗前市场受到情绪影响较大，短期需谨慎。考虑到目前银行板块近7.4倍的市盈率、1.5倍的市净率，估值下调空间不大，同时银行业业绩的确定性较大，维持行业“看好”的投资评级。

  上周房地产经营与开发行业排名继续上升，从前周排名第9升至上周第7名。7-9月份保障房开工将打开信贷另一个窗口，1000万套保障房总投资额达1.5万亿，如同4万亿投资，如果保障房7-9月份开工达成目标，将为市场注入新的流动性，从而提升房产交易量，为板块带来阶段性机会。中航证券认为，三季度末可能是流动性重回市场的时刻，将为地产板块带来阶段性的投资机会。重点推荐金地集团、华侨城和深圳华强。

  建筑材料近3个月成下跌趋势，从3个月前排名第8降至上周第34名。上周全国水泥平均价格较前周相比略有上扬，幅度0.16%。上涨区域主要在黑龙江、河南，价格上调10—40元/吨；下跌区域主要是福建省、四川绵阳、德阳部分地区，幅度20—30元/吨。今年1000万套的保障房开工是政治任务，虽有延迟但依然能实现，可以对冲商品房投资下滑的风险，而基建投资增速回落本来就在预期之中，回落幅度不会很大，因此对未来水泥需求不必过于担心。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：工业品贸易与销售、港口、机场服务、批发、有色金属、化肥农药、环保服务等；下跌行业包括：家庭日用品、纺织品、特殊化工品、葡萄酒、白酒、系统软件等。