“咘噜，上回你说到投资不仅要做些被动投资的指数基金还要搭配上主动投资型基金，这个主动是什么概念呀，到底这两个有什么区别呢？是多挑一点主动的还是挑被动的呢？”珠儿不解地问道。

  “问得好，珠儿，我这就跟你讲讲。”咘噜正好英雄有了用武之地。在投资理财中，投资者面临两种基本的投资策略：主动投资和被动投资。主动投资策略是指投资者在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资收益率。被动投资策略是指以长期收益和有限管理为出发点来购买投资品种，一般选取特定的指数成分股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。

  “主动投资有它的好处，它试图在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资回报，可惜即使是经验最为丰富的基金经理也不能每一次都准确预测公司的表现，甚少有主动式管理的基金能够长期地超越大市。随着有效市场理论的普及，因此主动投资组合管理策略一直面临着严峻的挑战。”咘噜指出了主动投资的优劣势。

  早前就有人研究主动投资到底收益率如何。先锋集团对主动管理基金的业绩和市场指数进行比较，据显示，1972-1998年间主动管理基金的收益率低于市场指数收益率，大多数年份中，有超过50%的主动管理基金的收益率低于市场指数。在27年中只有8年主动管理基金平均收益率高于市场指数。

  此后被动投资开始受到正面的认识，接受程度逐步提高。因为随着国内资本市场的发展，上市公司的数量已经超过2000家，并且还在迅速的增长中，即使是从业多年的基金经理也很难做到了解所有的公司。在伴随市场发展的同时，国内指数基金产品也已发展到3000多亿元，指数编制方法早已不限于规模类指数，策略、主题、风格、行业指数能提供更多的选择，提供更细化、更深入、定制化的投资方式。

  “因此珠儿，如果看好市场阶段性机会，被动投资由于其透明度高，其收益可以很接近市场，可以多做一些被动投资，买入一些指数基金，尤其现在的指数基金选择这么多。当然啦，主动与被动之间并不是互相否定的，从海外市场发展来看，被动投资理念和主动投资理念已经相互融合。从投资者的角度出发，合理的资产配置是比较关键的，被动和主动投资二者配置可谓一对“黄金搭档”，二者的有机结合有利于资产配置效果的改善。”咘噜点出。