■行业报告

  商业

  广发证券：下调奢侈品关税将带动商业发展

  商务部日前表示，中国将进一步下调进口关税，包括部分中高档商品的关税。降低奢侈品关税的政策不仅可以把一部分奢侈品消费留在国内，还可以带动周边产业和配套商业的发展。我们仍然最看好百货行业，建议重点关注一二线城市中主要门店偏中高端定位的公司，主要包括友阿股份、王府井、西单商场（新燕莎）、广州友谊，同时看好以珠宝销售为主的潮宏基、老凤祥。区域角度来看，我们认为估值合理，改善空间较大的重庆百货进入投资区域，新华百货预期逐步改善，二季度开始有望进入上升通道。而成商集团主要关注公司春熙路太平洋店的官司进展，如果取得突破，将迎来较大投资机会。拐点型公司，我们重点推荐南京中商。（欧亚菲S0260511020002 訾猛 S0260511050001）

  化工行业

  国都证券：高端塑料行业蓄势待发

  根据塑料行业“十二五”规划，未来五年是塑料行业转变经济发展模式的重要阶段。因此，高端塑料行业将逐渐受到重视。正是由于国内消费基数大，高端产品一旦实现量产，将会实现较大的飞跃。在石化行业“十二五规划”中，制定了节能减排、结构调整等战略思想，发展新材料是重点领域之一，同时明确提高核能、风能、太阳能等能源的化工原材料配套水平，体现了科学发展的主题和转变发展方式的主线。而塑料产品的可降解无疑是塑料产业绿色环保最大的发展方向；上市公司中金发科技和鑫富药业算是目前产能比较大的生产企业，值得重点关注；在薄膜行业建议关注康得新、佛塑科技；结构泡沫材料建议关注天晟新材。（王双 S0940510120012）

  有色金属

  中投证券：持续看好优势小金属

  下半年基本金属需求继续增长与流动性充裕仍是主流，金属价格高位的基础仍在。我们依然认为稀有小金属是确定性更强的品种，尤其具有中国资源优势的品种如稀土（尤其是南方稀土）、钨、锗、锑等，也看好资源集中度高、行业好转趋势确立的钛。优势资源品种的价格均已创历史新高，在上游资源持续有效整合与下游需求有望出现超预期需求的情况下，这些品种价格将维持高位甚至有望进一步走高。小金属板块方面，强烈推荐所处行业以及公司层面好转趋势确立的宝钛股份；资源获取能力突出、国内外稀土资源占有方面进展明显的中色股份；钨业务保障业绩增长确定，高端钨深加工领域和新能源领域盈利能力提升的厦门钨业；具有资源优势、深加工产能未来两年有望贡献盈利的章源钨业。

  （杨国萍 S0960209060280 张镭 S0960209060260）