■行业报告

光伏行业

  国信证券：行业触底 需求缓慢复苏

  随着德国6 月份光伏会议的结束和意大利政策的落地，需求开始缓慢恢复，电站的投资回报率也将有所提升，进一步会刺激需求。近期组件和多晶硅价格在深跌之后逐渐企稳，部分地区的价格已经在筑底之后出现了微幅的回升。而硅料近期的下跌为下游的组件赢得利润增长的空间，使得组件的利润在三季度有望出现环比明显改善。如果近期进一步取消7 月1 日的补贴下调，将为行业带来重大的利好。如果在三季度需求和价格出现回升的话，板块有望迎来行情，因此维持行业“推荐”的投资评级。而在个股上，仍然偏向于上游的公司，推荐乐山电力和精功科技等白马股，而下游由于组件利润有所恢复，部分前期跌幅较大的组件企业也可以关注，给予东方日升、向日葵、超日太阳“谨慎推荐”评级。（郑东 S0980510120023）

  农林牧渔

  安信证券：关注价格上涨带来的趋势性投资机会

  下半年农产品的价格上涨仍是农业板块的投资主线。农业板块投资机会主要来自于价格上涨的趋势性投资（大宗商品属性）和消费升级带来的业绩提升（消费类属性），给予农林牧渔行业“领先大市-B”评级。2011年下半年我们依次看好的子行业是玉米种子、水稻种子、饲料及畜牧养殖行业；种业投资逻辑：玉米、水稻价格持续上涨提升种子价格上涨空间，优势品种市场占有率不断提高，国家政策提升种业发展空间；饲料及畜牧业养殖投资逻辑：我们预计猪肉价格在2012年2月达到顶点，饲料行业的景气周期则可持续到2012年中，未来一年需求保持旺盛。我们推荐的投资标的：敦煌种业（600354）给予“增持-B”评级、隆平高科（000998）给予“增持-B”评级、新希望（000876）给予“增持-A”评级。

  （尤宏业 S1450511020028）

  科技行业

  中银国际：行业平稳增长 业绩看下半年

  3 季度的补库存动作有可能拉动A 股电子类公司业绩，同时LED 有可能成为下半年确定性较强的投资主线。计算机行业方面，车联网和软件运维服务领域是我们目前最看好的板块。我们认为在目前的市场环境下投资者应关注个别公司投资机会，重点关注成长确定、具有较强的费用控制能力的科技公司。电子元器件板块我们建议选择业绩成长较确定、具有较好的管理能力的公司，重点关注莱宝高科、江海股份和顺络电子，同时我们建议下半年开始关注LED 产业链下游企业，如鸿利光电、奥拓电子；软件股中我们建议关注质地优良，业绩增长确定性较高的软控股份和东华软件，推荐受益于需求拉动和政策推动的车联网公司天泽信息。（胡文洲 S1300200010035）