⊙记者 张欢 ○编辑 朱绍勇

  昨日两市收出了近期罕见的大阳线，所有板块均以红盘报收。其中，水泥板块独占鳌头，以4.92%的涨幅位居板块涨幅榜首位。分析人士指出，在供需两旺的基本面推动下，板块已逐步走出底部区域，看好水泥股下半年的投资机会。

  山西证券研究报告指出，经过近期的深幅调整和负面消息的消化，水泥板块呈现持续资金净流入状况。今年1到4月，水泥行业实现收入2397.2亿元，增长47.2%，实现利润236.5亿元，同比增长180.2%，水泥的每吨毛利升至84元。而5月运行数据显示出，水泥行业景气度进一步提升，需求旺盛，利润大幅增长。另外，前期导致水泥股下跌的负面因素之一，保障房开工率不足近期也有了最新进展，将成为推动水泥股盈利上涨的又一全新动力。

  山西证券指出，发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》已下发到地方政府，明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金，意味着困扰保障房建设资金的瓶颈有了新渠道，保障房三季度迎来大规模建设期。对于新线审批放开因素，虽然水泥新线放开时间、区域不能确定，但可以肯定的是不会全部放开。因而可以判断，经过前期调整，板块对负面因素已基本消化，行业盈利水平可持续，维持行业“看好”评级，其中海螺水泥、江西水泥、华新水泥、塔牌集团、亚泰集团最为看好。

  而国金证券则指出，对水泥股机会的判断逻辑中，宏观面比基本面更加重要。国金证券认为，如果宏观预期企稳放松，水泥仍有较大的投资机会，将成为拥有较大比较优势的行业，甚至还能看到30%到50%左右的绝对收益空间。而水泥是经得起宏观经济紧缩的行业，即使宏观政策预期一直不放松，水泥仍有相对收益的价值。

  国金证券认为，前期水泥股与大盘的一起下跌反映了对宏观面的悲观预期，但没有充分反映行业供需关系持续改善的良好预期。4 月份以来在其他原材料行业都出现阶段性问题的时候，水泥产销继续保持20%以上的增长，水泥价格也环比大幅提升。因而，即使宏观面的预期会造成估值的波动，只要行业基本面没有发生大的变化，水泥股就具备安全的估值水平。 另外值得一提的是，今年1.3 亿吨的水泥淘汰产能超出市场的预期，水泥投资继续负增长，这将对水泥板块造成利好推动。

  在多数券商看好水泥股下半年表现的同时，也有券商提醒投资者注意水泥股可能潜在的不确定因素。东北证券指出，目前水泥股不确定因素主要有四大方面。一是目前水泥价格处于历史高位，下半年或明年上升空间究竟还有多大，不可获知，而这将直接影响盈利判断；二是尽管新线全面放开不太可能，但未来会怎么放，哪里区域放，都值得观察，这将直接影响供需变化；三是信贷持续收紧对水泥下游需求的影响已有所显现，下半年这种影响会不会扩大，值得观察；四是从估值水平看，处于盈利高峰时的低估值并不值得乐观。