■最新评级

  招商地产 前海合作区立法利好公司

  公司在前海周边蛇口区域丰厚的项目储备，且控股股东招商局集团在前海及其周边拥有巨量土地储备，“基本法”通过并实施将提速上述项目开发及集团资产的注入，是公司短中长期价值提升的重大催化因素。招商局集团在前海保税港区等拥有工业用地390万平米，占前海开发用地的21%，据了解招商局上述用地将根据前海规划建成商业、写字楼及住宅，招商局是除深圳市政府以外的前海最大的地王。此外，公司深圳雍华府、北京1872及珑原等决定全年销售业绩的超过100亿元的三大楼盘顺利获得预售许可，上半年完成全年200亿元的销售目标的一半已无悬念。11-13年EPS1.52、1.98和2.51元，RNAV33元，再次“强烈推荐”。（中投证券 李少明 S0960200010015）

  阳谷华泰 橡胶助剂龙头厂商雏形初现

  公司是国内橡胶防焦剂单一品种的龙头企业。全球最大的橡胶防焦剂CTP生产厂家。预分散胶母粒市场需求空间巨大，国内尚属空白。预计投产后将快速占领市场，成为公司市场空间最大的增长点。公司向国内尚属空白的橡胶助剂领域发展，未来有广阔的成长空间。公司将由单一品种的龙头企业，向综合性的橡胶助剂龙头发展。预计2011-2013 年公司EPS 分别达到0.29、0.86 和1.33 元。目前股价13.61元对应市盈率分别为47、16 和10 倍。短期来看公司2011 年业绩增长十分有限，估值有一定压力。考虑到公司2012 年业绩的大幅提升，给予公司“推荐”评级。按照2012 年业绩20 倍市盈率估值，目标价17.2 元。

  （华泰证券 纪石 S0570511050002）

  青松股份 松节油深加工龙头延伸产业链

  公司是国内林产化学工业龙头企业之一，是国内最大的松节油深加工企业，同时也是全球最大的合成樟脑及其中间产品的供应商。公司原料供应有保障，择机布局上游。同时延伸樟脑产业链，布局医药中间体领域。此外香精香料领域规划初现。我们预测公司2011年-2013年EPS分别为0.52元、0.72元和0.90元，目前股价对应于公司未来三年内PE分别为29、21和17倍左右；如果考虑亚细亚的业绩贡献，则公司2011年-2013年摊薄后EPS分别为0.62元、0.96元、1.19元，目前股价对应于公司未来三年内PE分别为24、16和13倍左右。公司估值优势显著，我们给予公司长期买入评级。（国海证券 鄢祝兵 S0350210050001）