私募清盘以到期结算为主

  过半产品取得正收益

  ⊙记者 屈红燕 ○见习编辑 蔡臻欣

  近日私募清盘的消息频频引起市场关注，根据私募排排网的统计，已清盘非结构化私募证券基金以到期清算为主，且已清盘的产品中有超过一半的产品取得正收益。

  私募基金的清盘原因主要有两类，一类是正常清盘，即到期清盘。此类产品一般存在于结构化基金，存续期一般设定在两年以内。另一类是非正常清盘，即因业绩不佳、客户赎回导致产品规模达不到信托公司要求、公司内部管理问题、对市场悲观等因素导致的清盘。私募排排网提取了已清盘的非结构化证券投资信托产品作为研究样本。

  根据该网数据中心统计，截止6月23日，可查询的历年清盘的非结构化私募证券基金共有47支，其中属于正常清盘的产品有32支，非正常清盘的有15支，清盘的方式以正常清算为主。

  在已经清盘的非结构化私募证券基金当中，53.19%已清盘产品实现绝对收益。 在统计的47支非结构化私募产品中，其中实现正收益的占53.19%，亏损的占46.81%，过半产品清算时的净值为正。清盘时实现收益最高的产品是重庆信托·策略大师，收益率为192.8%，其管理人是80后私募基金经理杨永兴，该产品的运行期限只有一年。

  私募排排网的数据显示，因亏损触及止损线而强制清盘并非主因。从这些产品清算日的净值分布来看，48.94%的产品净值集中在1-1.5之间，净值在1.5以上的有4.25%，而净值在0.8元以下的产品有21.28%。

  私募排排网研究员彭晓武认为，有四种原因导致私募的非正常清盘。一是客户资金赎回导致产品规模达不到信托公司要求导致清盘，如王贵文管理的中融·隆圣精选，在2010年取得不错成绩，排在前三甲位置，清盘时的收益率为54.37%，但因客户赎回无奈清盘，西安信托·鼎弘义1期同是如此。

  二是看淡后市，选择清盘退出市场，比如2008年初，在熊市来临之前，中国私募教父赵丹阳果断把旗下两支产品清盘，让世人惊叹其对市场的预判能力。时隔三年，鑫巢资本陶涛管理的中铁信托·鑫巢盛利同样以看空市场为理由，主动把产品清盘，归还权益给投资人，清盘时该产品的收益率为39.96%。

  三是因公司管理问题导致清盘，2010年底，林少立掌舵的三洋资产因股权投资失利，华润信托为保障投资人利益，强制把公司旗下的四支产品清盘，成为私募行业因公司内部管理问题被信托公司强制清盘的第一单。

  四是因亏损严重，止损清盘，因亏损导致清盘的产品只有两支，平安财富·瑞智一期和中信信托·好望角3期，这两支产品均亏损严重。