券商综合治理

  ⊙马婧妤

  今天的新闻，就是明天的历史。回眸我们以媒体人的笔触、视角真实记录下来的资本市场20年发展道路，问题有之,思考有之,方法有之,成果有之。

  如果说“由乱到治”是很多行业在发展初期的必经之路，证券行业也不例外：由系统性风险爆发的“大乱”，经5年综合治理的“洗礼”，终于到了持续健康发展的“大治”。

  2003年到2008年，证券行业用5年时间经历了涅槃，我们以第三方视角见证了它去除旧疾、获得新生的全过程，也以我们的纸和笔作为推动力量，汇入了证券行业制度革新、规范发展的历史洪流。

  新闻纸的鉴证：5年综治，换了人间

  如今新入市的股民、新入行的证券行业从业者，可能再也体会不到2003、2004年间老股民、老从业者曾经在“兵荒马乱”时惴惴不安的心情。但这段历史却扎扎实实印刻在了《上海证券报》一叠叠沉甸甸的新闻纸上。

  2003到2004年上半年，证券行业“靠天吃饭”的单一业务模式在股市漫漫熊途中再也无以为继，挪用客户交易结算资金、违规理财、账外经营、超比例持股……券商饮鸩止渴的做法引发了全行业的系统性风险和空前的信任危机，也将自己推向了崩溃的边缘。

  今天再看这组统计数据仍觉触目惊心：2003年底，全行业存在客户交易结算资金缺口640亿元，违规管理资产1853亿元，挪用经纪客户债券134亿元，股东占款195亿元；超比例持股99只，账外经营1050亿元；行业内84家公司存在流动性缺口，是当时行业实有净资产的2.8倍。

  当时舆论对证券业的指责之声不绝于耳，甚至出现了诸如“证券行业已经成为制造风险和麻烦的行业”的激烈言论。

  2003年8月12日到13日，证券公司规范发展座谈会在京召开，提出证券业“三大铁律”，对我国证券业发展产生了深远影响。会后，本报采写了包括《各方共识：在发展中解决问题》、《推动券商朝现代金融企业方向发展》、《券商生存关键是找准市场定位》、《规范证券公司治理结构有两大要旨》等在内的一系列报道文章，为证券行业规范整顿鼓与呼，对行业改革发展建言献策，引发了市场的广泛关注与讨论。

  次年8月，证监会再度召开专题性的全国证券监管工作座谈会，在监管系统内全面部署和启动了综合治理工作，券商综治号角正式吹响。

  此后的三年，是面对乱局大刀阔斧整治的三年。“那几年什么都顾不上……每天都有大量的事件发生，到处冒火，可以说是一直在打遭遇仗。”时任证监会风险办主任的吴清曾这样向本报记者回忆。

  2005年底2006年初，券商综治取得阶段性成果，行业乱局的底数摸清了，风险最集中的“问题券商”基本全部进入处置程序，90%以上公司财务达标了。结合重点工作，证监会机构部有关负责人接受了本报的独家采访，详细介绍了监管部门的工作思路及证券公司风险处置的几种模式，报道刊发后关注度极高，不仅起到了向市场解疑释惑的作用，也使关注这场治理大战的股民和证券业从业者底气更足。

  综治三年后，攻坚战圆满收官，券商综治进入收尾阶段。当年8月，本报对券商综治阶段性盘点报道《证券业告别“失落的昨天”、“一百单四将”重整江山》刊发，一个曾经千疮百孔而后逐步走上规范发展之路的证券行业跃然纸上。

  2008年8月，监管部门再次召开证券公司规范发展座谈会，标志着综合治理的全面完成、证券公司历史遗留风险全面化解、证券公司财务状况全面恢复健康。当年10月，本报隆重推出整版特别报道《证券公司规范发展5周年回眸》，盘点了证券行业从濒危走向蓬勃发展的风雨历程，中国证券业协会会长黄湘平接受本报独家专访，畅谈证券行业综合治理5年中的重要工作及重大成果。

  此时的证券行业，已是旧貌换新颜。

  “值得肯定”四个字的重量

  证券媒体的价值，不仅体现在她对新闻事实的忠实记录，也体现在她对资本市场改革发展起到的推动作用。20年里，我们时时怀着对新闻的敬畏之心，也从未放下作为资本市场建设者的使命感。

  综治期间，包括客户交易结算资金第三方存管制度、以净资本为核心的风险指标管理制度、证券公司分类监管制度、合规管理制度等一系列对行业发展产生重大影响的制度着手建立。今天看来，这些制度的实施无不为证券行业健康发展夯实基础、保驾护航，而在当时，部分制度的推行却受到了不小的阻力。

  2006年，第三方存管制度正式启动，实施了8年的银证通业务退出历史舞台，按要求证券公司需在2007年8月底前全面实施第三方存管。由于这项制度涉及层面广、对证券公司经营的影响大，推行初期遇到了不小的困难。

  期间，本报与证监会机构部密切沟通，独家推出了关注第三方存管制度专栏，分十期对该制度的设立宗旨、重要性、实施情况、实施模式、证券公司落实第三方存管制度的先进经验等进行详细解读，不仅加深了市场各方对这项制度的理解，也成为制度落实过程中一个重要的推动力量。事实证明，第三方存管制度的实施，为证券公司违规经营设立了制度屏障，保障了投资者的利益，也使证券业发展营造了合规的大环境。

  而在其他受到市场密切关注的证券行业基础制度改革的报道上，本报也走在了媒体同行的前面。