“珠儿，经过学习，我发现还可以利用ETF来进行指数投资哦！20世纪70年代以来，由于证券组合理论等投资理论成熟导致投资理念转换，指数的功能由市场尺度基本功能演化出跟踪投资功能。因此近年来，指数化投资的典型产品——ETF产品的发展非常迅猛也。”一天咘噜兴奋地向珠儿大喊。

  “啊哦，我可不知道什么是ETF……”珠儿悻悻地回答道。

  所谓ETF，是指开放式交易所交易型指数基金，名字虽然有点复杂，但其实是一种操作特别简单、特点非常鲜明的基金，与普通开放式指数基金不同，ETF还同时在交易所挂牌交易，像买卖股票一样方便；它也与封闭式基金不同，可以在交易时间进行申购赎回，而且是以非现金的、股票实物的形式申购赎回。

  根据美国ICI统计，2009年底大约有300万美国家庭居民持有ETF，ETF已成为继共同基金之后美国家庭居民所持有的第二大类金融资产。持有ETF的家庭居民一般是富有或拥有一系列权益类和固定收益类投资品的有经验的投资者。

  近年来，随着国内ETF市场普及的推广以及个人投资者对ETF产品的了解，个人投资者对ETF的投资规模逐渐增加。对于个人投资者而言，由于ETF的申购、赎回的门槛较高，因此个人投资者投资ETF的主要方式是在二级市场买卖。自2009年下半年起，国内ETF通过发行ETF联接基金，为场外渠道的投资者打开了投资ETF的通道，之后，通过基金代销机构购买ETF联接基金逐渐成为个人投资者投资ETF的主要方式之一。

  在国内ETF推出初期，个人投资者的投资规模和所持有的比例均较低，2006年底分别为15.67亿元和13.76%，自2007年起，个人投资者对ETF的投资规模和比例增长迅速，截至2010年6月底，国内ETF市场个人投资者的规模为264.8亿元，占全市场规模的38.57%。由此可见，个人投资者在ETF市场占据相当重要比重。

  “除了作为指数基金的资产配置功能外，ETF由于其产品特点衍生出短线交易、轮动交易、套利交易等多种投资方式。投资者可通过一、二级市场相结合的方式做到以‘T＋0’的效率交易指数；另外投资者可根据市场的风格轮动，在不同风格特征的ETF产品之间切换交易，这样跑赢市场整体收益的机会大大增加。”咘噜激动地向珠儿说道。

  同时，随着国内资本市场的发展，尤其在经济结构转型过程中，市场板块间表现的差异化与轮动的特点越来越显著，交易这些板块而不仅仅是持有单一品种，渐渐成为不少投资者的自然需求。

  “恩，这么听来，ETF的可交易指数化特性，正好满足投资者在各板块间灵活切换与配置的需要。特别是近年来风格多样化、主题鲜明、板块细分的指数不断推出，如主题、风格、行业、权重、策略型的指数，这些指数无论从选股或是加权方式上都摆脱了以往单一的市值因素，代表了不同的市场结构特点。我们都可以看情况配上一点。”珠儿回应道。