■行业报告

  钢铁行业

  招商证券：长材行情提前到来

  近期政策面对于加快保障房建设暖风频吹，保障房建设资金来源明显拓宽，建筑用钢供给在产品规格提高及建筑用钢生产许可证发放减少作用下，下半年或将缩水。我们认为长材行情将提前到来。按照保障房每平米需要60 公斤钢材测算，2011 年保障房建设对建筑用钢需求在3000 万吨左右。我们看到进入3 月以来，螺纹钢销售明显上升，螺纹产销率大幅下降。若保障房需求在各方面影响下加速释放，短期内将对长材为主钢铁企业利好明显。维持对行业“推荐”的投资评级。在长材供给受限、需求增量释放时点到来及产品规格提升利好下，强烈建议关注长材占比大、敏感性高的八一钢铁、三钢闽光、酒钢宏兴、柳钢股份、河北钢铁、韶钢松山。

  （张士宝 S1090511040020）

  计算机

  长江证券：行业渐至配置时点

  众多 TMT 类个股去年年报及今年一季报大跌眼镜引发了计算机板块的迅速下跌。时至今日，大部分个股估值已处于历史次低位，其泡沫已基本消除。在市场焦点回归业绩的背景下，我们认为，以ERP 为代表的传统行业IT 应用受益产业结构升级迎来确定性增长，我们判断，中国传统行业IT 应用的加速发展期或已悄然而至。而国内IT 厂商凭借成本优势、产品实用性、服务质量和客户需求把握，势必将在此轮加速发展期中迅速壮大崛起。而新兴的IT 应用如地球空间信息、智能交通、文件外包等产业增长亦十分明确。我们看好用友软件、软控股份、辉煌科技、超图软件、四维图新、北斗星通、易华录、银江股份、立思辰，建议投资者密切关注。

  （马先文 S0490209080256）

  航空运输

  兴业证券：基本面强劲有利于估值修复

  航空业方面，基本面强劲是估值修复的核心动力。短期鉴于航空业基本面和市场情绪之间的预期差和时间差，积极配置航空股，参与航空股估值修复行情。我们继续首推弹性最大的南方航空，推荐国际航线在暑期旺季有望明显改善的中国国航，布局长期受益海南旅游岛建设的海南航空，关注京沪航线市场份额最大的东方航空（高铁冲击或低于预期）。机场业则兼具防御性和抗通胀性。机场非航业务的发展将改善机场收入结构，机场业务的消费属性日渐增强，抗通胀特性明显。我们推荐业务规模快速增长并存在资产注入和收费标准上调预期的上海机场和空域时刻逐步释放的厦门空港。通用航空方面应精选个股，关注跌出来的中长期布局机会。推荐关注博云新材、中信海直、川大智胜、海特高新和威海广泰等通航产业链公司。

  （曾旭 S1010210030008）