⊙记者 徐锐 ○编辑 全泽源

  在原材料价格走势上具有准确的预判力；在品牌产品销售上享有市场定价权；在渠道建设上保持较快的扩张步伐；所处行业领域又处于快速发展态势，当上述积极因素在一家上市公司上得以集中发酵时，其业绩的大幅甚至超预期增长也便在情理之中了。

  秉承“艺术家纺”设计理念的富安娜本月初主动上调了上半年盈利预期，受益于良好的市场销售情况以及对成本的有效控制，公司预计今年1至6月将实现净利润8123.6万元至9079.3万元，同比增幅约70%至90%，远高于公司此前在一季报中所提出的30%-50%的增速预期。

  “按照以往经验，二季度往往是家纺产品销售的淡季，基于这一原因，公司此前遂作出了略显保守的盈利预期。但从实际销售情况来看，随着公司产品覆盖区域的拓宽，消费者对公司产品的认同度愈加提高，公司二季度销售收入增速并未放缓。”富安娜相关人士对记者称。

  而在营业收入保持良好增势的同时，对于成本的有效控制以及充分的市场定价权则令富安娜将营收增长最大程度的转化为业绩的高增长。一位长期关注富安娜的市场分析人士表示，在棉花价格出现大涨之前，富安娜去年三季度便凭借其准确的预判能力低价储备了充足的坯布原材料。不仅如此，依靠着出色的设计能力及丰富齐全的产品线，在产品上享有定价权的富安娜同期还适时进行了提价举措，这两方面因素令公司产品利润率进一步提升，利润率指标现已居三家家纺类上市公司首位。

  另据记者了解，在上半年业绩实现大幅增长的同时，富安娜在今年6月结束的2011年秋冬订货会上的订货金额同比亦大幅增长约55%，量价同比均呈现增长态势，而这，无疑为公司下半年经营发展奠定了坚实基础。

  在多家券商机构看来，与其他家纺业企业相比，较高的直营（毛利率远高于加盟）占比以及出色的研发能力乃是富安娜主业经营方面最突出的特点。参照2010年年报，公司去年直营销售收入达3.6亿，占总体比重的34% ，绝对值和相对占比均为三家家纺类上市公司中最高。招商证券最新研报则指出，公司对于全局的布控能力很强，直营体系的提早构建使运营经验得到了沉淀，费用进行了提早消化，直营体系奠定的坚实基础将进一步扩大公司在盈利能力上的优势。此外，店面“标准化”建设概念的提出，使公司二季度开店进程较一季度明显加快，直接推动营收相应快速增长。

  不仅如此，以“艺术家纺”为发展理念的富安娜对于研发设计也十分注重，近百人的设计团队力求产品设计的艺术性和原创性，保证了公司品牌的知名度和美誉度。

  在招商证券看来，富安娜直营体系已步入效益释放期，毛利率呈现稳步增加趋势，加之加盟体系标准化建设快速推进，且秋冬订货会订货金额实现超过50%的高增长，这都给予了全年业绩更大的保证。

  值得一提的是，为充分调动公司中高层员工的积极性，实现企业做大做强，富安娜今年1月推出了修订版的股权激励计划，其业绩主要考核标准是以2010年净利润为基数，要求2011—2013年的业绩增长分别不低于20%、50%和80%。而随着今年上半年业绩的大幅增长，激励对象完成2011年考核标准已无悬念。而对于投资者而言，33.54元的行权价（分红后）无疑将对今后股价形成最有力的支撑，具有较高的安全边际和投资参考价值。