⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  伴随上半年以来的市场持续调整，周期类股票纷纷成为基金防御工具。但值得注意的是，从年初以来调整的中小盘个股已经历较长时间和较大幅度的调整，风险大幅释放，随着6月底市场迎来企稳迹象，基金开始重新关注部分优质成长股的投资价值。

  天治基金龚炜指出，下半年A股行情重来是大概率事件，业绩增长确定性的成长股值得高度关注。短期内随着大盘企稳反弹，中小板普遍反弹，未来反弹的高度和强度则要具体看业绩成长，尤其是半年报后一些盈利超预期的确定性行业和公司，反弹力度会更高。在具体投资方向上，首先关注具有稳定持续增长前景的行业，例如生物医药、食品饮料等；其次，关注政府政策大力扶植的新兴产业，尤其是已经释放业绩的确定性增长个股，摒弃炒作、讲故事的公司；最后，关注周期类板块中的成长股，如工程机械，水泥等。

  农银汇理基金指出，二季度以来，在通胀预期逐步升温的背景下，央行加大了对资金面的收缩力度，持续的货币紧缩最终反映到实体经济的增速放缓上面。但判断下半年持续紧缩的货币将带来通胀的回落，对于市场不必过于担心。其进一步指出，市场在度过了较为艰难的二季度调整之后，最终在近期出现了企稳迹象。未来还需要重点观察房地产市场的成交和价格变化，来综合判断货币及财政政策的走向。

  “年初以来，中小盘个股已经历较长时间和较大幅度的调整，部分优质个股投资价值凸显。”农银汇理基金经理程涛如是表示。

  新华基金发布三季度策略报告认为，除非通胀失控，股市将难以见到二季度的低点，三季度股市将探底回升。不过由于通胀依然高企，政策总体偏紧，三季度股市震荡回升将一波三折，但向上的趋势不变。从具体投资机会看，重点挖掘超跌与成长两方面的投资机会：一是寻找前期跌幅较大，但属于被错杀的品种；二是寻找真正的成长股，即在如此艰辛的宏观环境中，能够战胜困难、穿越周期、依然保持高增长的企业，三季度正是布局成长股布局明年的季节。

  国泰基金则表示，判断下半年货币政策或将由稳健转为局部的定向宽松，这将给国内资本市场资金面带来积极影响，积极的财政政策也将给市场带来结构性机会，下半年总体机会将好于上半年。

  国泰基金王航认为，流动性改善预期迎来标志性事件，但这次的流动性改善方式将是局部性，因此建议重点寻找的就是符合产业升级的新兴产业，以及同样受益于流动性复苏预期的周期性板块。