⊙记者 涂艳 ○编辑 张亦文

  粘性，简单而贴切地描绘了一种习惯难以分开的状态。衣食住行领域，有爱马仕，有麦当劳，有万科保利，更有宝马大奔，而在各种品牌大行其道的同时，资产管理行业近年来也正在体会着培养客户粘性的重要性。

  有人说，银行理财几万亿元的盛宴仅仅是基金陷入困境的表征之一，垂头丧气抑或盲目扩张或许都并非良策。

  在银行、信托、私募、保险等众多理财机构的强势竞争中，公募基金遭遇了发展的瓶颈，近年来管理资产规模不增反降，核心人员流动频繁。而究其根源，便是基金业绩波动大，弱市中主动管理能力尚浅，聪明的投资者自然用脚投票。

  作为专业的资产管理公司，基金面临的客户多样且挑剔。有偏好高风险高收益的客户，偏股型基金自然是不二之选；有追求长期稳定收益，分享加息周期利率水平的客户，债基多年来良好的收益率岂不具有吸引力？更有更多具有配置需求的机构，诸如保险、社保基金乃至企业年金。

  当年号称最专业、规范而实力强大的资产管理团队，如今却屡屡落得个旁观者的角色，岂不有点失落？

  一位业内人士评价，基民对基金公司是存在一定粘性的，一旦他成为某公司的客户后，他对该公司和旗下产品甚至基金经理的关注度也更高，投资者赎回也更加慎重，对于旗下其他产品信任度也更高。

  其实，原本我们想象中处于弱势的投资者并不傻。微博中，可见某投资者将某基金经理一季度对市场的看法与其二季度公布的重仓股做对比，“既然你看好银行股，怎么自己不买呢？”博友争相议之。

  有基金公司高管在微博上打趣：“原来基金的季报、年报也不能乱写啊。”知行不合一的忽悠没能蒙混过关。

  但是，换个角度来看，该基金公司不得不说获得了投资者更广泛的关注与讨论，持有人对基金经理投资路线和风格的争议正潜在表达了一种“粘性”。

  圈中元老，华夏基金总经理范勇宏曾公开表示，因为基金不是银行存款，也不是保险，老百姓投基金的唯一理由就是希望收益更高一些。这是基金经理、资产管理人在整个金融链条中存在的一个唯一的原因。

  国投瑞银基金公司总经理尚健也认为，作为一个资产管理公司，你的作用就是投资产生收益，给大家提供投资收益的价值。你的投资能力和研究能力是最核心的能力，也是最根本吃饭的功夫，就是守正。同时，行业的发展还有通过创新寻找新竞争优势的业务点，以寻求区别于其他公司的增长路径。

  正如他们所言，如果股票基金不能为投资者赚得更多的回报，债券基金不能创造更稳健的收益，基金的持有人又有什么理由留下来。

  然而，自公募基金成立以来，国内基金公司普遍遵循着先做产品线的发展模式，“管理规模是王道”确实不假，但没有业绩支撑，没有品牌信誉，又何来管理规模和管理费呢？

  “也正是基于规模的盲目扩张，不少公司并没有真正在投研团队建设上下功夫，幻想再来一波大牛市至今仍是一部分人的想法。”一位业内人士评价。

  同时，面对已经受到银监会规范的理财产品，也会有不少基金公司庆幸，拥有渠道优势的银行该是时候歇歇脚了，基金似乎也要熬出头了。

  摆脱靠天吃饭的传统，与持有人培养更深的粘性和忠诚度，或许才是公募基金再次一呼百应的权杖。