⊙东吴证券 周恺锴

  上周大盘总体呈现震荡向上的走势，日K线4阳1阴。具体来看，上周二在隔夜全球市场大跌的拖累下，两市A股低开低走，而次日沪指在上半年重要经济数据超预期的利好刺激下开始上行，收复了5日、10日均线和年线，并且成功突破60日均线。周K线出现四连阳的走势，一周成交额达5785亿元，但成交量较前一周略有萎缩。盘面上，各板块普涨。在政策利好下，水利、水泥、磁性材料、广东国资和舟山群岛等板块涨幅居前，而房地产、保险和券商表现低迷。整体来看，在个股普涨的背景下，中小市值特别是中小板和创业板个股大幅跑赢指数。

  上周三公布的上半年宏观经济数据显示，GDP同比增长9.6%明显好于前期市场预期，经济硬着陆的担忧也随之淡去。同时周内高层多次表示调控物价的信心并继续将稳定物价作为宏观调控的首要任务，在宏观经济增长形势良好的情况下，这无疑增加了国家调控的筹码和信心。在“十二五”开局之年这个大背景下，中国的经济增长势头仍然比较强劲，经济快速回落的风险较小。只要宏观政策运用得当，加上已有几个有利条件，下半年物价回落应该可以期待。而两市上市公司的半年报陆续“出炉”，业绩表现喜人，显示短期市场的基本面仍旧良好，这在一定程度上稳定了市场做多的信心。

  行业利好不断助推做多人气上周在各种利好政策影响下，相关板块轮番活跃。上周史上最高规格的治水会议召开，胡锦涛强调2020年建成防洪抗旱减灾体系，之前受益于中央一号文件的水利建设概念行情大爆发，市场普遍预计水利的实质性利好将逐步兑现。同时区域规划密集亮相，舟山群岛新区成为国家级新区中的新成员，由此带动舟山本地股表现非常抢眼。另外，工信部“十二五”重点推进八大行业整合，出台政策鼓励扶持污水处理等几个行业，这些消息为市场近期的炒作提供了新的题材；而公布的淘汰18行业落后产能在中长期来看行业整合的概念也给行业龙头带来新的炒作机会。

  我们认为本周大盘仍将延续反弹势头，并且中期市场仍然向好。从技术角度来看，大盘冲破2800点阻力位，这是本轮反弹以来首次站上60日均线，而沪指日成交额维持在1000亿上方，市场活跃度不减，因此本周大盘如有量能配合，继续上涨并创本轮反弹以来新高的概率较大。但从反弹空间来看，前期重要平台2850点附近可能会遇到较大抛压，股指上行可能会再次遇阻。因此，在操作上我们建议投资者在继续做多的同时，密切注意股指进入该区域时市场的抛压情况。投资品种选择上可继续关注半年报超预期预增的个股，以及上周强势个股回调带来的短线机会。